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时间:2020-10-28 07:31:02 来源:股票配资|股票配资网-股票配资平台,专业股票配资平台分析网 作者:股票市场

原标题:中信大盘股发行“锚定”A股 市场流动性并不缺乏   近期,中信大盘股发行引起市场对流动性的关注。权威专家认为,从实际情况来看,我国资本市场并不缺少流动性,缺少的是真正具有长期价值的优质投资标的。大盘股发行,特别是优质项目发行,给市场提供了有长期价值的优质投资标的,在一定程度上起到“锚定”A股市场的作用,有利于改善资本市场的结构和质量,维护市场稳定。  今年以来,面对复杂的国际形势和新冠股票新闻疫情等不确定因素,A股市场展现了良好的韧性和包容度,已平稳承接中芯国际、金龙鱼等大盘股发行,市场吸引力进一步提高。  据了解,注册制下我国资本市场进一步呈现出积极的结构性变化,市场化的定价机制逐步健全,审核注册效率和透明度提高,资本要素向科技创新领域的集聚更为凸显。科创板、创业板新上市企业融资占同期A股IPO的一半以上。  过去很长一段时间,市场担心新股供给增加会分流股市资金。从改革效果看,注册制下企业发行上市效率明显提高的同时,上市公司整体质量也在稳步提升。一方面新股发行带来了更多的源头活水,特别是“硬科技”企业、创新创业企业有了更多的上市机会;另一方面,在把好入口的同时,畅通了退出渠道,实现优胜劣汰。上市公司整体质量提升呈现出趋势性的向好变化。  中原证券研究所副所长牟国洪表示,注册制可以充分发挥市场在资源配置方面的决定性作用,让优秀的上市公司脱颖而出。从中长期来看,有利于提升上市公司的质量和促进资本市场高质量发展。另外,注册制也有相应的退市制度来配套,利于整个市场的健康运行。注册制的推行也是我国股市与国际市场全面接轨的要求。(文章来源:中国证券网)

原标题:建投刚刚,建投软件巨头重挫超20%!创20年最大跌幅,市值蒸发2700亿!甲骨文也被带崩了,贝莱德、美国银行踩雷 摘要 【软件巨头重挫超20%!创20年最大跌幅 市值蒸发2700亿!甲骨文也被带崩】本周一大波科技股财报来袭,软件巨头SAP首先崩了。在发布了最新财报后,SAP美股一度跌超20%,创20多年来最大跌幅,市值蒸发约2751亿人民币,跌去了两个“用友网络”。贝莱德、美国银行等多家持股机构踩雷。(中国基金报) 本周一大波科技股财报来袭,软件巨头SAP首先崩了。在发布了最新财报后,SAP美股一度跌超20%,创20多年来最大跌幅,市值蒸发约2751亿人民币,跌去了两个“用友网络”。贝莱德、美国银行等多家持股机构踩雷。欧洲斯托克600科技指数也被带崩了,一度大跌超6%,创3月以来最大跌幅。多支SAAS概念股也纷纷下跌,甲骨文一度跌超5%,Salesforce一度跌超2%。SAP最新季报不及预期三季度营收下降4%,放弃2023年增长目标本周一美股盘前,德国最大软件公司SAP公布了其2020年第三季度的财务业绩。财报显示,SAP第三季度的营收为65.4亿欧元,同比下降4%;营业利润为20.7亿欧元,下滑1%,至20.7亿欧元;云业务收入增长10%,至19.8亿欧元。而欧美疫情依然在不断升级,市场需求复苏也不如预期,SAP更是下调了全年业绩指引,SAP预计,按固定汇率计算,今年调整后的总收入为272亿欧元至278亿欧元,低于先前的278欧元至285亿欧元;调整后的营业利润在81亿至85亿欧元之间,此前的预测区间为81亿至87亿欧元。在周日晚发布的新版战略中,SAP还放弃了2023年的增长目标,预计到2025年,实现调整后360亿欧元的年收入,其中220亿欧元将来自云收入;调整后的营业利润预计将达到115亿欧元。但SAP上调了2020年的现金流预期,预计运营现金流将约为60亿欧元(此前预期为超过50亿欧元),自由现金流约为45亿欧元(此前约为40亿欧元)。对于整体不及预期的业绩,SAP在财报中提到,SAP的客户,特别是那些受重创行业的客户,继续受到COVID-19大流行的经济后果的影响。一些地区重新实行了封锁,复苏不平衡,企业面临更多的业务不确定性。因此,对更大项目的审查更为严格,交易收入继续受到影响。SAP表示,新冠疫情对公司运营的影响将至少持续至2021年上半年,并将导致包括云收入,总收入和运营利润等在内的关键指标的实现延后1-2年。SAP称,虽然本地软件套件的使用许可收入为业务带来了前期收入,但客户为云订阅支付的预付款非常少,大部分支付将在三四年后完成。值得注意的是,在欧美不断升级的疫情形势影响下,帮助企业管理差旅费的SAPConcur产品“尚未看到有意义的复苏”。公开信息显示,SAP于1972年从德国起家,1995年走进中国,致力于帮助各种规模企业数字化转型,是全球知名的企业应用软件供应商,拥有超过48年的软件实践与创新经验,在大中华区为超过 15,000 多家大中小型企业提供解决方案,全球云端用户超过2.2亿。SAP大跌20%,创20多年来最大跌幅市值蒸发2700亿财报发布后,SAP在德国一度大跌超20%。这是SAP自1999年以来最大的盘中跌幅。欧洲斯托克600科技指数也被带崩了,一度大跌超6%,创3月以来最大跌幅。花旗(Citi)分析师警告称,SAP悲观的短期前景有可能对欧洲软件业产生连锁反应。美股开盘后不久,SAP便跌超23%,市值蒸发约410亿美元,约合2751亿人民币。多支SAAS概念股也纷纷下跌,甲骨文一度跌超5%,Salesforce一度跌超2%。而即使在大跌20%后,SAP的股价依然比3月的低点上涨31.46%。去年经历大型人事变动现加速转型,云计算收入逆势增长10%除疫情影响外,人事变动也使得SAP的业绩受到了影响。去年10月,任职9年的SAP原首席执行官比尔·麦克德莫特(Bill McDermott)退出,SAP 董事会任命詹妮弗·摩根(Jennifer Morgan)和克里斯蒂安·克莱因(Christian Klein)出任联席首席执行官。在更换CEO后,SAP的云计算转型进程加速,在本次财报中,更是再次强调了加速推动云计算业务增长的决心。SAP首席执行官克里斯蒂安·克莱因(Christian Klein)称,COVID-19为我们的客户创造了一个转折点。向云技术的转移与真正的业务转型相结合,已成为企业必须具备的一种能力,(只有这样)才能在危机中恢复活力,并使其更强大。我们将与我们的客户和合作伙伴共同创新,控制企业在数字世界中的运作方式。SAP将在2025年加速云计算业务的增长,达到220亿欧元以上。SAP的CFO卢卡表示,我们加快向云的转移将确保我们继续作为一个云增长公司的道路,同时我们仍然专注于成本效率。随着不确定性的消退,这些行动和我们富有弹性的业务模式使我们能够很好地实现新的雄心目标。SAP中国副总裁、首席数字官彭俊松博士近日在接受第一财经记者采访时也表示,SAP今年将进一步开放云平台,联手合作伙伴打造行业云,推广行业化应用,成为中国制造企业迈向全球化外循环的重要合作伙伴。在其总营收下降4%的三季度,SAP的云业务收入逆势增长10%,至19.8亿欧元。子公司Qualtrics上市进展顺利除SAP的三季度业绩外,市场还对其子公司Qualtrics的上市进程十分关注,好在SAP表示该子公司上市进程目前推进顺利。首席财务官卢卡·穆西奇(Luka Mucic)周一在电话中表示,“我们在准备Qualtrics首次公开募股(IPO)方面进展良好”,“Qualtrics本季度业绩强劲,将为明年的进一步增长做好准备。”公开信息显示,Qualtrics是一款问卷调查软件,用于收集和分析市场研究,客户满意度和忠诚度,产品和概念测试,员工评估和网站反馈的数据等。此前,SAP于2018年11月宣布以80亿美元的高价收购Qualtrics。2020年7月,SAP宣布了Qualtrics将在美国上市。SAP表示,像Qualtrics这样的云应用是其商业战略的核心,是区别于亚马逊网络服务和微软等公司的一个优势。贝莱德、美国银行踩雷据数据,贝莱德为SAP的大股东,持股数高达6930万。今年2月,贝莱德与SAP也均发布13G报告,报告显示,贝莱德对SAP的持股数量为6930万股,持股比例为5.6%。由于持股5%以上股东减持信息披露具有一定滞后性,因而贝莱德对SAP的实时持仓及买入卖出情况难以精准确定。按照SEC文件及数据显示的最新持股比例估算,贝莱德对SAP的持仓市值或一夜缩水约24亿美金,约合人民币161亿。值得注意的是,随着科技板块大涨,SAP在4至9月期间的涨幅较高,即使持仓市值一夜缩水161亿,贝莱德对SAP的持仓也未必亏损。据雅虎财经数据,费希尔资本、美国银行也持有较多SAP股份,以23%的跌幅估算,其持仓市值分别缩水约2.74亿美金(约合18亿人民币)及0.5亿美金(约合3.4亿人民币)。(文章来源:中国基金报)欧洲时间周一,东方欧洲主要股指悉数收跌,东方德国DAX30指数跌近4%。截止收盘,德国法兰克福股市DAX30指数报收于12177.18点,比前一交易日下跌468.57点,跌幅为3.71%;法国巴黎股市CAC40指数报收于4816.12点,比前一交易日下跌93.52股票新闻点,跌幅为1.90%;英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数26日报收于5792.01点,比前一交易日下跌68.27点,跌幅为1.16%。相关报道:德国10月商业景气指数环比下降德国伊弗经济研究所26日公布的数据显示,经季节调整后,德国10月商业景气指数从上月的93.2点降至92.7点,在连续上升5个月后首次出现环比下降。法国经济部长:今年第四季度经济将重现负增长法国经济、财政与振兴部长布鲁诺·勒梅尔26日表示,受疫情反弹及其应对措施的影响,法国经济在今年第四季度将再次出现负增长。三大因素致多头畏手畏脚 警惕年内欧洲央行再打出宽松组合拳随着11月3日的临近,欧美疫情反扑加剧及英国脱欧协商仍无实质性进展均令市场交投偏向谨慎,此外美国财政刺激谈判存在破裂风险,美元的避险买需再度扩大,施压包括欧元和英镑在内的欧系货币。(文章来源:东方财富研究中心)

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摘要 【隔夜外盘】欧美股市集体收跌,财富德股跌近4%;道指跌逾650点,财富跌幅2.29%,纳指跌1.64%,标普500指数跌1.86%;国际油价跌超3%。 美国市场:美东时间周一,美国三大股指低开低走,道指盘中一度大跌逾960点,跌幅超3%,纳指、标普500指数跌幅均一度逼近3%,尾盘跌幅收窄。截止收盘,道琼斯工业指数跌650.19点,跌幅2.29%,报27685.38点;纳斯达克指数跌189.34点,跌幅1.64%,报11358.94点;标普500指数跌64.42点,跌幅1.86%,报3400.97点。美国金融股、航空股、能源股全线走低。欧洲市场:欧洲时间周一,欧洲主要股指悉数收跌,德国DAX30指数跌近4%。截止收盘,德国法兰克福股市DAX30指数报收于12177.18点,比前一交易日下跌468.57点,跌幅为3.71%;法国巴黎股市CAC40指数报收于4816.12点,比前一交易日下跌93.52点,跌幅为1.90%;英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数26日报收于5792.01点,比前一交易日下跌68.27点,跌幅为1.16%。商品市场:国际油价收跌,美布两油跌幅均超3%。截止收盘,纽约12月原油期货收跌1.29美元,跌幅3.24%,报38.56美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.31美元,跌幅3.14%,报40.46美元/桶。国际金价微幅收涨。截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价26日比前一交易日上涨0.5美元,收于每盎司1905.7美元,涨幅为0.03%。以下为全球市场重要资讯汇总: 外盘纵览美三大股指集体收跌 道指一度跌逾960点美国大型科技股多数收跌,苹果涨0.01%,奈飞跌0.01%,微软跌2.84%,推特跌2.85%,谷歌跌3.08%,Facebook跌2.70%,亚马逊涨0.08%,特斯拉跌0.08%。热门中概股涨跌互现,阿里巴巴跌0.98%,京东涨0.09%,拼多多涨0.01%,百度跌0.73%,欢聚时代涨4.64%,网易涨0.98%,哔哩哔哩涨1.26%,爱奇艺跌0.39%,微博跌0.50%,蔚来跌4.23%,理想汽车涨3.70%,小鹏汽车跌2.14%。欧洲主要股指悉数收跌 德国DAX30指数跌近4%欧洲时间周一,欧洲主要股指悉数收跌,德国DAX30指数跌近4%。截止收盘,德国法兰克福股市DAX30指数报收于12177.18点,比前一交易日下跌468.57点,跌幅为3.71%;法国巴黎股市CAC40指数报收于4816.12点,比前一交易日下跌93.52点,跌幅为1.90%;英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数26日报收于5792.01点,比前一交易日下跌68.27点,跌幅为1.16%。国际油价收跌 美布两油跌幅均超3%美东时间周一,国际油价收跌,美布两油跌幅均超3%。截止收盘,纽约12月原油期货收跌1.29美元,跌幅3.24%,报38.56美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.31美元,跌幅3.14%,报40.46美元/桶。国际金价微幅收涨 报于1905.7美元/盎司美东时间周一,国际金价微幅收涨。截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价26日比前一交易日上涨0.5美元,收于每盎司1905.7美元,涨幅为0.03%。隔夜要闻美国针对伊石油化工部门发起新一轮制裁据伊朗多家媒体报道,当地时间26日,美国针对伊朗发起新一轮制裁。本次制裁主要针对伊朗的石油化工部门,包括石油部长、国家石油公司、国家油轮公司等在内的多个伊朗人员及机构均被美国列入制裁名单。报道称,制裁原因为“这些实体及个人向伊朗伊斯兰革命卫队以及叙利亚政府提供资金支持。”德国10月商业景气指数环比下降德国伊弗经济研究所26日公布的数据显示,经季节调整后,德国10月商业景气指数从上月的93.2点降至92.7点,在连续上升5个月后首次出现环比下降。热点聚焦美就业数据的背后形式或仍严峻上周美国初请失业金数据表现好于预期,尽管如此,对美国就业市场的担忧仍然在。美国智库政策专家Heidi Shierholz表示,美国经济和就业市场确实在走强,但近期的经济数据表明了美国经济仍然在相当差的状态中,“非常糟糕”。全球贸易颠簸前行中转机乍现新冠肺炎疫情的大流行给世界经济带来严重冲击,全球贸易萎缩。联合国贸易和发展会议日前发布的报告显示,今年第三季度全球贸易额同比下滑5%,全年缩水幅度将在7%~9%之间;世界贸易组织近日发布的《全球贸易数据与展望》更新报告预计,今年全球货物贸易量将萎缩9.2%。值得注意的是,对比上半年发布的报告,上述国际机构近日发布的报告透露出一丝暖意,认为全球贸易表现或好于预期。这是否意味着全球贸易正在回暖?评论精华获年轻人热捧 小摩:比特币有望涨10倍危机来临,投资者纷纷转向避险资产。数千年来,黄金一直是金融市场的终极避险手段。但现在,有一种资产正在挑战黄金避险“一哥”的地位,那就是比特币。黄金目前较年初上涨25.23%,8月份的峰值期也仅上涨36.54%;但比特币目前较年初上涨了90.42%!分析师指出,年轻人和精英的青睐,是它“一骑绝尘”的原因所在。全球原油生产成本骤降10% 对油价意味着什么?原油作为一种商品,其成本、价格、供应、需求之间都存在着十分紧密的联系。如今市场上原油油价,是边际卖家与边际买家形成的一个报价。简单来说就是,油价是供需两方博弈的结果。目前的油价可能已经反映了原油生产成本的变动情况;原油价格反过来也会对成本控制造成影响。各界声音三角形态危在旦夕 黄金想要大涨可能先要低头分析人士指出,在大选期间,由于风险对冲,金价应该会上涨,但确实有可能首先出现大幅下行。油价日内上演倒V走势 欧佩克+倍感压力山大澳新银行研究中心在一份报告中表示,欧洲和北美新冠肺炎病例的重新抬头已经阻止了需求的复苏。如果市场状况恶化,欧佩克+将别无选择,只能在12月1日的会议上推迟一两个月增加配额。(文章来源:东方财富研究中心)原标题:网股风格转换机构调仓 静待本周重磅事件落地 两市周一盘中大幅回落补缺口后,网股出现震荡回升,收盘涨跌不一。沪指当日小幅低开后快速杀跌,在回补国庆节跳空缺口后出现震荡反弹,但反弹力度相对较弱,最终仍以阴线报收。深成指表现明显强于沪指,早盘完成补缺后便出现快速回升,最终报收红盘。截至收盘,沪指报收3251.12点,下跌0.82%;深成指报收13191.25点,上涨0.48%;创业板指报收2617.74点,上涨0.65%。两市成交量小幅萎缩。盘面上,充电桩、智能电网、光伏、医疗保健等板块反弹居前。证券、银行、酿酒、保险等板块则处在跌幅榜前列。个股方面,沪市单边下跌个股家数明显多于上涨,深市则上涨个股家数较多。两市共23股封死涨停板,同时有5股跌停。白马股的走弱是导致沪指反弹无力的主要因素。除业绩低于预期的贵州茅台大幅下挫外,大金融板块也处在调整之中,近段时间金融股对市场拖累明显。在此之前,处于高位的科技、医药、消费等机构抱团股纷纷下跌,顺周期板块开始走强。巨丰财经分析指出,一方面和三季报业绩有关,毕竟很多白马股业绩不及预期以及突发利空影响比较大;另一方面,也是市场风格转换的主要因素。而在风格转换的背后,是市场驱动力的改变,即流动性驱动转化为业绩驱动的过程。从而也导致资金对低估值标的的倾向性。总体看,还在于医药、消费和科技的结构化行情收益极高,进入四季度机构都盯着公司业绩调仓,只要基本面稍许变化,资金就很容易松动并造成踩踏。就近期情况看,白马股跳水的情况集中性出现,某种程度也是短期风险集中的释放。巨丰财经表示,对于调整来说,也有尾声的意味。所以这里不应该过度悲观,毕竟市场基本面支撑稳健,而且流动性合理充裕,政策倾斜力度也比较大。短期整理其实也是比较好的低吸时机。本周迎来“十四五”规划亮相以及史上最大IPO蚂蚁集团上市两大重磅事件,对于市场影响较大,资金观望情绪浓重,短期市场仍以震荡为主,耐心等待事件落地。源达投顾表示,周一指数全线低开后快速下探,随后迎来短期抄底资金,带动盘面向上拉升,但是,以银行为主的大金融板块护盘力度较弱,加之茅台高位筹码松动,加剧了市场风险,指数全天维持弱势震荡格局。从技术面来看,周一指数大幅低开失守3300点一线,下一个重要支撑位是3200点中长期震荡箱体下沿,同时也是重要的整数关口,支撑力度较强。MACD零轴附近形成死叉,KDJ死叉之后继续向下发散,进入超卖区,成交量缩减,市场仍有震荡休整的需求。(文章来源:金融投资报)古根海姆首席投资官Scott Minerd在最新展望中认为,中信美股正处于“风暴之眼”——即飓风涡旋中心一小块宁静区域。与3月和4月的大幅波动相比,中信市场近期表现和经济复苏较为平静,但这并不是风暴的结束,而只是处于风暴眼股票新闻而已。Minerd认为随着“眼墙”的临近,有几个问题令人担忧。首先是财政刺激方面。尽管美联储主席鲍威尔特别直接地呼吁,采取更多财政刺激措施以避免经济灾难,但经济刺激方案在大选前获得通过的可能性微乎其微。如果没有财政刺激,个人收入将停滞不前,就业增长将放缓,消费者将紧缩开支,更多中小企业将倒闭。缺乏财政措施带来的经济影响增加了第四季度GDP负增长的可能性,而美国民众仍处于萧条之中。其次,新冠肺炎疫情正在卷土重来,这将进一步考验医疗体系、经济韧性和国家的决心。过去一周,美国平均每日新增病例6万例,而9月初的近期低点为3.6万例。随着进入冬季流感季节,更多的室内活动可能会导致疫情加速,与1918年的大流行如出一辙。Minerd认为,股票和债券的价格活动表明,市场正在盘整,这个术语指的是相对平静的市场正准备大幅波动。股市与两个月前大体持平。如果我们处于风暴中心,不断加剧的经济和政治动荡可能会导致股市在突破盘整区间并恢复上涨之前下跌。(文章来源:智堡)

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摘要 【蓝筹股调整拖累沪指下行 机构建议聚焦高性价比方向】白酒、建投金融等权重板块集体下挫,建投是拖累昨日沪指下行的主要原因。贵州茅台早盘股价大幅低开5.62%,开盘后不久下探至1600元,创近两个半月新低。截至收盘,贵州茅台股价报1643元,跌幅为4.22%。(上海证券报) 周一,A股三大指数走势分化。上证指数低开后全天弱势震荡,收盘日线遭遇4连阴。截至收盘,上证指数报3251.12点,下跌0.82%;深证成指报13191.25点,上涨0.48%;创业板指报2617.74点,上涨0.65%。白酒、金融等权重板块集体下挫,是拖累昨日沪指下行的主要原因。贵州茅台早盘股价大幅低开5.62%,开盘后不久下探至1600元,创近两个半月新低。截至收盘,贵州茅台股价报1643元,跌幅为4.22%。10月25日晚间,贵州茅台披露2020年三季报。从单季度看,贵州茅台第三季度营业收入与净利润增速均未达到两位数,且增速进一步放缓。数据显示,贵州茅台第三季度实现营业总收入239.41亿元,同比增长7.18%,增速较第二季度下滑1.61个百分点,较第一季度下滑5.36个百分点;实现归母净利润112.25亿元,同比增长6.87%,增速较第二季度下滑2.05个百分点,较第一季度下滑9.82个百分点。从股东名单上看,贵州茅台第二大股东香港中央结算有限公司(即北向资金)单季度减持了公司股票。截至三季度末,北向资金持有贵州茅台10063.53万股,较二季度末的10614.82万股减少了551.29万股。贵州茅台第三大股东贵州省国有资本运营有限责任公司同样大幅减持公司股票,单季度累计减持1675.26万股,持股比例从二季度末的4%下滑至2.67%。以贵州茅台第三季度成交均价计算,这部分减持对应市值高达281亿元。作为近年来价值投资风格的标杆,贵州茅台过去5年内股价持续创出历史新高。从2015年8月份低点110元(复权价)起步,贵州茅台截至目前累计涨幅已超过1300%。在此期间,贵州茅台股价走势并非一帆风顺。同样是三季报业绩不及预期,2018年10月29日公司股价曾遭遇“一字跌停”。此外,贵州茅台股价还多次短期下挫,下跌原因包括单季度业绩不及预期、大盘短期波动、外资短期进出等。但回过头看,贵州茅台股价总能收复失地并再创新高。虽然2020年三季报公布后贵州茅台股价走势不佳,但卖方研究依然看好公司的长期配置价值。华泰证券认为,由于需求端较为强劲,飞天茅台目前仍然处于供需紧平衡状态,预计产品终端价格将持续高位运行。公司持续推进生产能力建设,高渠道利润指示下游需求保持强劲,看好直销渠道占比提升、高附加值产品结构调整等对平均价格的拉升。预计公司业绩将保持长期稳定增长。国信证券策略分析师燕翔表示,10月份以来市场频频出现蓝筹白马股股价大幅回撤的现象。当前正值上市公司三季报密集披露期,龙头公司股价大幅回撤最直接的原因在于业绩不达预期。此外,前期“生拔”估值行情下估值过高,也是近期大部分龙头公司股价出现回调的重要因素。过高的估值反映了市场对公司未来成长性预期过高,一旦业绩不达预期,往往会引发股价大幅回调。燕翔认为,相比上半年,当前经济复苏成为较为确定的方向,市场的逻辑将由分母端向分子端转换,下半年来市场估值收敛行情仍将持续。在此背景下,低估值、顺周期等板块将具有更高的性价比。(文章来源:上海证券报)原标题:东方大盘缩量震荡 机构卖出加码 摘要 【大盘缩量震荡 机构卖出加码】10月26日,东方沪深两市低开震荡,收盘涨跌不一,成交量小幅萎缩。金融投资报记者注意到,大盘走势分化背后,个股跌多涨少,两市共23股封死涨停板,同时有5股跌停。龙虎榜中,机构投资者现身多股出现净流出,卖出力度较之前有所加大。 10月26日,沪深两市低开震荡,收盘涨跌不一,成交量小幅萎缩。金融投资报记者注意到,大盘走势分化背后,个股跌多涨少,两市共23股封死涨停板,同时有5股跌停。龙虎榜中,机构投资者现身多股出现净流出,卖出力度较之前有所加大。 永太科技主力出手砸盘 永太科技(002326)26日因跌停上榜,买入席位前五位均为营业部,买入较为分散。卖出席位中有三家机构出现,合计卖出金额达到5841万元。 盘面显示,经过一段时间横盘震荡后,永太科技股价开始破位下行。26日该股低开低走,午后股价多次触及跌停,收盘前跌停被封死,成交量翻番放大。 龙虎榜显示,机构投资者集中抛售是导致永太科技跌停的主要推手之一。按26日成交均价计算,卖出席位中出现的机构合计卖出约580万股,占该股流通股本接近1%,主力资金开始出手砸盘永太科技。 海昌新材机构高位派发 海昌新材(300885)26日因大幅换手上榜,买入席位由五家营业部组成,买入较为集中。卖出席位中则有两家机构出现,合计卖出金额为3819万元。 可以看到,上市后完成探底动作的海昌新材股价开始持续回升,且明显加速。26日该股小幅高开后便快速冲高,盘中波动明显,收盘前多头发力推动股价封死涨停板,成交量持续放大。金融投资报记者注意到,自底部启动以来,该股已有明显涨幅,短线资金积极做多背后,机构投资者则在悄然派发。按26日成交均价计算,卖出席位中出现的两家机构合计卖出约60万股,占该股流通股本达到3%,主力资金逢高出手没先减持海昌新材。 湘佳股份主力低位减持 湘佳股份(002982)26日因跌停上榜,买入席位中有两家机构出现,合计买入金额为921万元。卖出席位中则有三家机构现身其中,合计卖出金额为1947万元。 盘面上,连续回调数日的湘佳股份股价加速杀跌。26日该股明显低开后出现直线回落,开盘几分钟后股价便已封死跌停板,成交量开始放大。盘面显示,除机构出手抛售外,一家营业部大举抛售成为做空主力。按26日成交均价计算,卖出席位中出现的三家机构合计卖出约20万股,占该股流通股本接近1%,主力资金低位出手小幅减持湘佳股份。 若羽臣机构出手加仓 若羽臣(003010)26日因大幅换手上榜,买入席位中有两家机构出现,合计买入金额为1733万元。卖出席位中也有一家机构出现,但卖出力度明显不如买入,卖出金额仅为534万元。 可以看到,之前冲高后快速回落的若羽臣股价继续走低,跌幅开始明显收窄。26日该股低开震荡,早盘快速探底后震荡反弹,收盘未能翻红,成交量继续保持高位运行状态。随着多日回调,其股价跌幅明显,机构投资者开始出手回补。按26日成交均价计算,买入席位中出现的两家机构合计买入约40万股,占该股流通股本超过1%,主力资金开始出手加仓痕迹。(文章来源:金融投资报)

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原标题:财富利好一大批上市公司!财富首个气候投融资政策出台 摘要 【利好一大批上市公司!首个气候投融资政策出台】生态环境部、发改委、人民银行、银保监会、证监会五部门日前印发的《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》(下称《指导意见》)提出,大力推进应对气候变化投融资发展,引导和撬动更多社会资金进入应对气候变化领域,进一步激发潜力、开拓市场,推动形成减缓和适应气候变化的能源结构、产业结构、生产方式和生活方式。(上海证券报) 首个气候投融资政策来了!生态环境部、发改委、人民银行、银保监会、证监会五部门日前印发的《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》(下称《指导意见》)提出,大力推进应对气候变化投融资发展,引导和撬动更多社会资金进入应对气候变化领域,进一步激发潜力、开拓市场,推动形成减缓和适应气候变化的能源结构、产业结构、生产方式和生活方式。生态环境部气候司综合处处长丁辉表示,尽管在过去的若干年中,我国在发展可再生能源等领域已经投入大量资金,但要实现“二氧化碳排放2030年左右达到峰值并争取尽早达峰”等国家自主贡献目标,我们还需要继续付出艰苦卓绝的努力,也需要更多的资金支持,气候投融资将是新时期应对气候变化工作的重要内容。支持范围包括减缓和适应两个方面气候投融资是指为实现国家自主贡献目标和低碳发展目标,引导和促进更多资金投向应对气候变化领域的投资和融资活动,是绿色金融的重要组成部分,支持范围包括减缓和适应两个方面。在减缓气候变化方面,包括调整产业结构,积极发展战略性新兴产业;优化能源结构,大力发展非化石能源;开展碳捕集、利用与封存试点示范;控制工业、农业、废弃物处理等非能源活动温室气体排放;增加森林、草原及其他碳汇等。在适应气候变化方面,包括提高农业、水资源、林业和生态系统、海洋、气象、防灾减灾救灾等重点领域适应能力;加强适应基础能力建设,加快基础设施建设、提高科技能力等。“战略性新兴产业”主要指哪些产业?生态环境部应对气候变化司司长李高曾提到,加快推进数字经济、智能制造、生命健康、新材料等战略性新兴产业和绿色制造业发展,形成更多新的增长点、增长极,使绿色低碳新动能和新产业成为经济发展的重要支撑和新引擎。非化石能源主要指风电、水电、太阳能、核电、生物质发电等。按照李高的说法,到本世纪中叶实现能源生产和消费方式根本性转变,建成非化石能源为主体、电力为基础的气候友好型的清洁低碳安全高效的现代能源体系,为2060年前实现碳中和奠定低碳能源基础。按照《指导意见》目标,到2025年,促进应对气候变化政策与投资、金融、产业、能源和环境等各领域政策协同高效推进,气候投融资政策和标准体系逐步完善,基本形成气候投融资地方试点、综合示范、项目开发、机构响应、广泛参与的系统布局,引领构建具有国际影响力的气候投融资合作平台,投入应对气候变化领域的资金规模明显增加。鼓励和引导民间投资与外资进入气候投融资领域《指导意见》明确,强化对撬动市场资金投向气候领域的引导机制和模式设计,支持在气候投融资中通过多种形式有效拉动和撬动社会资本。稳步推进碳排放权交易市场机制建设,不断完善碳资产的会计确认和计量,建立健全碳排放权交易市场风险管控机制,逐步扩大交易主体范围,适时增加符合交易规则的投资机构和个人参与碳排放权交易。在风险可控的前提下,支持机构及资本积极开发与碳排放权相关的金融产品和服务,有序探索运营碳期货等衍生产品和业务。探索设立以碳减排量为项目效益量化标准的市场化碳金融投资基金。中央财经大学绿色金融国际研究院气候金融研究中心主任崔莹在接受上海证券报记者采访时表示,《指导意见》明确了支持机构及资本积极开发与碳排放权相关的金融产品和服务,并首次提出了有序探索运营碳期货等衍生产品和业务,预期将在全国性碳市场正式建立之后进一步深化气候投融资与碳市场的内在联系,推动碳金融在中国的创新发展。据李高介绍,目前发电行业已经做好了相关准备,“十四五”期间要进一步加快碳市场的建设,把其他重点行业加快纳入进来,包括钢铁、水泥、化工、电解铝、造纸等行业前期已做了很长时间的准备工作,下一步要考虑加快纳入。《指导意见》还提出,进一步加强与国际金融机构和外资企业在气候投融资领域的务实合作。支持境内符合条件的绿色金融资产跨境转让,支持离岸市场不断丰富人民币绿色金融产品及交易,不断促进气候投融资便利化。支持我国金融机构和企业到境外进行气候融资,积极探索通过主权担保为境外融资增信,支持建立人民币绿色海外投贷基金。支持和引导合格的境外机构投资者参与中国境内的气候投融资活动,鼓励境外机构到境内发行绿色金融债券,鼓励境外投资者更多投资持有境内人民币绿色金融资产,鼓励使用人民币作为相关活动的跨境结算货币。对重大气候项目提供有效的金融支持《指导意见》提到,加快建立国家气候投融资项目库,挖掘高质量的低碳项目。推动建立低碳项目资金需求方和供给方的对接平台,加强低碳领域的产融合作。研究制定符合低碳发展要求的产品和服务需求标准指引,推动低碳采购和消费,不断培育市场和扩大需求。《指导意见》还明确,支持和激励各类金融机构开发气候友好型的绿色金融产品。鼓励金融机构结合自身职能定位、发展战略、风险偏好等因素,在风险可控、商业可持续的前提下,对重大气候项目提供有效的金融支持。支持符合条件的气候友好型企业通过资本市场进行融资和再融资。鼓励通过市场化方式推动小微企业和社会公众参与应对气候变化行动。在丁辉看来,妥善应对和防范化解气候风险,需要气候投融资工作的持续不断深入,使政府、银行、机构和个人的投融资行为更多融入气候因素,引导资金更多投向气候友好型企业和气候友好型项目,推动建立气候信息披露与评价体系,有序发展碳金融,推动形成“碳交易—企业—银行”的压力传导路径。(文章来源:上海证券报)

原标题:网股道指盘中重挫近千点!网股美欧股市遭遇“黑色星期一”,A股开盘怎么走? 摘要 【道指盘中重挫近千点!美欧股市遭遇“黑色星期一” A股怎么走?】受多国疫情快速反弹影响,当地时间10月26日,欧美股市遭遇“黑色星期一”,道指盘中一度跌近千点,金融股、能源股、航空股全线走低;大宗商品方面,国际油价也出现明显回落。(中国证券报) 受多国疫情快速反弹影响,当地时间10月26日,欧美股市遭遇“黑色星期一”,道指盘中一度跌近千点,金融股、能源股、航空股全线走低;大宗商品方面,国际油价也出现明显回落。根据世卫组织最新实时统计数据,欧洲中部时间10月26日,当天全球新冠肺炎确诊病例新增超43万例,相关负责人表示“欧洲区域是当前疫情中心”,需要采取更加全面的应对措施。就疫情对经济冲击影响而言,不少经济学家预计,美国经济和就业至少需要两三年时间才能恢复到疫情前水平。道指盘中跌近千点欧洲股市遭重挫数据显示,当地时间10月26日,美股三大指数全线低开,道指盘中一度大跌近千点,临近尾盘股指跌幅收窄。截至收盘,道指跌2.29%,报27685.38点;纳指跌1.64%,报11358.94点;标普500指数跌1.86%,报3400.97点。隔夜美股金融股、能源股、航空股全线走低。摩根士丹利跌2.99%,富国银行跌2.49%,摩根大通跌2.47%,伯克希尔·哈撒韦跌2.13%;康菲石油跌6.79%,西方石油跌5.54%,埃克森美孚跌2.37%,雪佛龙跌2.26%;联合航空跌7.02%,美国航空跌6.35%,达美航空跌6.06%,波音跌3.91%。大型科技股与中概股涨跌不一。苹果涨0.01%,亚马逊涨0.15%,谷歌母公司Alphabet跌2.98%,微软跌2.84%,Facebook跌2.7%;京东涨0.09%,云集涨6.88%,阿里巴巴跌0.95%,蔚来汽车跌4.23%,趣店跌9.15%。先于美股收市的欧股尤其是德国股市表现更触目惊心。根据数据显示,截至当地时间10月26日收盘,英国富时100指数、法国CAC40指数分别下跌1.16%、1.90%,德国DAX指数大跌3.71%,跌幅创近一个月来单日新高。大宗商品方面,隔夜COMEX黄金期价跌0.06%,报1904.5美元/盎司;NYMEX原油期价大跌3.14%,报38.60美元/桶。美股波动性仍处于偏高区间疫情的再度暴发也进一步加重了欧美各国经济复苏压力。央视新闻报道,法国经济、财政与振兴部长布鲁诺·勒梅尔当地时间26日表示,受疫情反弹及其应对措施的影响,法国经济在今年第四季度将再次出现负增长,此前法国政府预测今年经济将下跌10%。面对超出预期快速发展的疫情,法国政府目前正在研究加大应对措施力度,不排除对部分城市进行封锁的可能。据新华社消息,有经济学家认为,美国经济短期反弹更多是受到政府解除封锁措施和出台刺激政策的暂时推动,反弹相当脆弱,并不代表美国经济基本面得到根本改善。事实上,随着疫情反弹和部分政府刺激政策到期,企业破产和永久性失业增加,美国经济动能正在减弱。对于美国经济前景,多数经济学家预计,美国经济和就业至少需要两三年时间才能恢复到疫情前水平。川财证券认为,美国二次疫情蔓延加剧,现阶段美股三大指数估值均处于近二十年除互联网泡沫破灭以外的最高区间,疫情和美国政治不确定性影响仍然存在,预计今年四季度美股依旧处于波动偏高的历史区间。近期是美股三季报出台的密集期,若受疫情影响三季报不及预期,股价走势或进一步承压。疫情的快速扩散也进一步加大了原油市场回暖压力。中信建投期货指出,美国疫情确诊人数再创新高、欧洲多国疫情地区急剧恶化,石油需求恢复前景更加黯淡;此外从炼厂利润来看,并未出现较大改观,同时高企的原油及成品油库存也令油价抬升吃力。(文章来源:中国证券报)原标题:中信高新制造业聚集 创业板2.0已受理420例IPO申请 摘要 【高新制造业聚集 创业板2.0已受理420例IPO申请】420家!中信这是创业板试点注册制、升级为2.0版本以来,深交所在短短4个多月内受理首次发行上市申请公司的数量。试点注册制、效率更高、包容性更强的创业板,正在成为成长型创新创业企业最爱聚集的板块。(上海证券报) 420家!这是创业板试点注册制、升级为2.0版本以来,深交所在短短4个多月内受理首次发行上市申请公司的数量。试点注册制、效率更高、包容性更强的创业板,正在成为成长型创新创业企业最爱聚集的板块。截至10月23日,已获创业板IPO申请受理的420家公司中,深交所已经审核通过105家,证监会注册48家,已经上市38家。截至10月26日,创业板上市公司数已达868家。市场人士表示,创业板试点注册制全面践行市场化,审核进度及结果可预期,成为下一个拥有上千家上市公司的板块已指日可待。记者梳理发现,计算机、通信和其他电子设备制造业贡献了最多的受理企业,广东省、江苏省与浙江省成为排名前三的创业板IPO申报大省。保荐券商中,中信证券后来居上,以37个IPO项目获深交所受理,在60家参与创业板IPO保荐的券商中脱颖而出,市场份额名列第一。高新制造业最爱创业板试点注册制后,创业板的包容性明显提升,不仅服务成长型创新创业企业,也支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式进一步的深度融合,使得420家创业板IPO受理企业涉及的行业达52个之多。从具体分布来看,计算机、通信和其他电子设备制造业贡献了最多的受理企业,达50家。根据国家统计局最新的行业分类,计算机、通信和其他电子设备制造业包含了9个一级行业,如计算机制造、通信设备制造、智能消费设备制造、电子器件制造等,9个一级行业又涉及30多个二级行业,半导体分立器件制造、集成电路制造、通信系统设备制造、可穿戴智能设备制造等当前最热门的高新技术行业都包含其中。分析人士表示,近年来,计算机、通信和其他电子设备业发展迅猛,投资增速、产业增加值均高于规模以上工业的整体水平。相关领域的企业在快速发展的同时,也急需资本市场支持其进一步做大做强。我国产业结构正由中低端迈向中高端,计算机、通信和其他电子设备业正是中高端制造业的典型代表,预计未来该行业还会有更多企业冲刺创业板。经过11年发展,创业板已成为全球支持创新创业的重要市场。随着创业板改革并试点注册制平稳落地实施,创业板正迎来更多优质高新技术制造业企业。统计显示,除了计算机、通信和其他电子设备业,获受理的420家企业中,来自专用设备制造业的申报企业多达37家;来自软件和信息技术服务业、化学原料和化学制品制造业的企业并列第三,均为33家;电气机械和器材制造业的申报企业占了23家;通用设备制造业、医药制造业也各有18家申报。此外,农业、纺织业、房地产业等传统产业也有企业申报创业板IPO。分析人士称,传统制造业在现阶段及未来很长一段时间,仍然是解决大量劳动力就业的重要途径,是稳定经济增长的重要力量。同时,传统制造业转型升级能够为高新技术产业发展带来新的市场机会。因此,支持传统制造业与“四新”融合对我国制造业发展具有重要意义。粤苏浙企业申报数量位居前三甲从地域分布看,420家申报企业来自27个省市区,广东省、江苏省与浙江省成为排名前三的创业板IPO申报大省,在数量上遥遥领先其他地区。在420家企业中,共有93家企业的注册地位于广东省,江苏省与浙江省则分别有64家、60家,三大省申报创业板IPO的企业合计达217家,占比超过一半。北京和上海各有34家、26家,山东省有24家,安徽、福建省各有14家、15家。分析人士认为这与各地区拥有的A股数量排名基本一致。保荐人方面,上述420家企业共由60家券商保荐,中信证券以保荐了37家企业的IPO申请名列第一;中信建投则以29个位居第二;民生证券也有29个项目获受理,其中一个项目是和开源证券联合保荐;国信证券、华泰联合各保荐了24家、22家;国金证券、海通证券、招商证券、中金、长江证券、东兴证券、安信证券、国泰君安、中原证券保荐的项目获受理家数在10家至19家之间。(文章来源:上海证券报)

【盘面观点】三大指数早盘下探回升,建投创业板指从低点反弹逾2%,建投两市个股涨跌互半,涨幅超9%以上个股仅30家,其中创业板占20家,市场短线赚钱效应依旧聚焦创业板,整体情绪一般。截至收盘,沪指跌0.72%,报收3254点;深成指涨0.41%,报收13181点;创业板指涨0.45%,报收2612点。盘面上看,食品饮料、银行、保险、证券等权重板块开盘下杀,早盘的急杀也带来了抄底资金的入场,题材炒作集中在充电桩、次新股、可转债等,光伏、风电等前期主线也开始反弹修复,特别是有十四五规划预期的板块都有异动,如第三代半导体、工业互联网等概念。(文章来源:和信投顾)2020年,东方是个特殊的年份。在这个医改新十年开启的当口,东方重磅政策密集出台,大洗牌和大整合的新阶段即将到来。4千多家制药企业面临生死大考,如何突出重围?创新成为必然的选择之路。 目前,市面上比较常见的做创新药研发的企业,主要有两种方式。一种是渐进创新模式为主,从仿制药逐步转型为Me-too/Me-better产品,最后追求First-in-Class或者Best-in-Class,这种一般存在在传统药企转型创新研发的路径当中,例如恒瑞医药。另一种则是跨越创新模式,从企业诞生初期,就是冲着同类最佳创新药研发进行,引领者通常是科研背景出身,白手起家十年磨一剑,例如如今市面上众多的未盈利生物科技类公司。 但是,最近刚上港股市场的云顶新耀-B(1952.HK),选择了第三条路进行创新。云顶新耀的出生,来自于著名PE机构(私募股权投资机构)康桥资本孵化而来。而这一特殊成长背景,使得公司在短短三年的时光之中,发展成为上百亿港元市值的上市公司。参考此前康桥资本孵化的美股公司天境生物(IMAB.US),上市至今涨幅达到187.92%,此次云顶新耀新上市至今最高涨幅已经达到43.27%以上,那么它背后的独特性在哪里?从长远来看是否有投资价值呢? 云顶新耀:三个重要的转折 对于一个创新药企新秀而言,上市不是终点,能够为患者带来福音才是最终的目的,在追求当中,云顶新耀也将面临三个重大的转折点。 云顶新耀的CEO,Kerry Blanchard博士向格隆汇解释到,云顶新耀采取的是license-in(授权引入)的模式,引进的药物将作为未来最基础的研发重点,从而帮助及巩固壮大药物组合。未来3-5年当中,公司将经历三大变化: 第一个变化,就是商业化进程变化。从临床开放阶段进入到商业化阶段,新药会陆续地获得国内的上市批准并且商业化上市,现在已经非常接近商业化上市的阶段。 第二个变化,就是本土生产变化。目前在临床试验阶段,公司8款药中的7款临床试验用药都是从国外进口,而不是在中国生产的,“但是我们计划建立生产工厂,未来公司的这些引进药物都会陆续在中国的工厂本土进行生产。” 最后一个变化,就是自主研发变化。这也是最重要的变化,就是云顶新耀正在组建自己更大规模的研发团队。Kerry Blanchard博士在行业以及在学术方面、医学方面有30-40年的经验,不管是在科学方面还是药物研发方面,都是他的专长,随着公司研发团队的打造,未来这种自主研发的模式也会在计划中。 独特的商业模式:license-in Kerry Blanchard博士提到的license-in模式,正是云顶新耀独特的商业模式。 License-in(授权引入)是一种产品引入方式,核心是“产品引进方”向“产品授权方”支付一定的首付款,并约定一定金额的里程碑费用(按照品种开放进展)以及未来的销售提成,从而获得产品在某些国家(地区)的研发、生产和销售的商业化权利。 相比起传统的医药企业自己研发而言,license-in 首先能够帮助公司快速丰富产品管线。以云顶新耀为例,过去的3年当中,公司主要考虑到如何快速的扩大规模,所以共计进入8个产品,并且以进入晚期临床开发阶段的产品为主。License-in的方式帮助云顶新耀完成了最开始从0到1的转变,而伴随着云顶新耀上市后进入新的阶段,在授权引入的产品类型与阶段也会跟随之前投入产品的方向进行深耕。 其次,license-in能够快速进入市场。通过授权引入的方式,产品可以做到与国外先进产品几乎同步的产品周期,这就意味着能够第一时间进入市场,建立先发优势。对于云顶新耀而言,有些市场例如像韩国、新加坡不需要做额外的临床试验,利用美国等发达国家的临床数据及获批资料,就可以申请批准上市,从注册角度来看,是非常有价值的。 虽然研发进程能够加快,但并非看起来那么容易,也不是每家企业都能够做到license-in模式,资金是否雄厚,选产品的眼光,商业化的能力,缺一不可。 对于背靠康桥资本的云顶新耀而言,购买力自然不是问题,难点其实在“选什么”。对于医药行业而言,创新研发通常都是高风险和高投入的一个过程。按照公开资料显示,药物研发如果还没有进入临床阶段,成功率只有不到10%,风险程度较高。对于追求全球首创或者全球最佳产品的云顶新耀而言,更加倾向于拥有确定性高的临床后期产品,这样风险更加可控。 2019年4月,云顶新耀与Immunomedics(IMM.US)订立许可协议,以成交额8.35亿美元的价格购买了sacituzumab govitecan在大中华区、韩国和某些东盟国家(不包括日本)等东南亚地区的独家开发及商业化权益,成为当时大中华地区最大一笔单一资产许可协议。 重磅引入的资产在今年4月开花结果。Sacituzumab govitecan成功获得美国FDA批准,成为全球首个治疗转移性三阴性乳腺癌的抗体药物偶联物(ADC),也成为首个针对trop-2靶点的靶向药物。核心产品sacituzumab govitecan的成功获批,不仅证明着云顶新耀在选品方面的独具慧眼,同时也给了外界投资者一剂强心剂。 研发情况:布局4大领域,8款候选药物 在看清楚公司的商业模式之后,我们再来看一下公司最核心的在研产品管线布局情况。 根据公司的招股说明书中披露,公司共计拥有8项候选药物,涵盖领域包括肿瘤、自身免疫性疾病、心肾以及感染性疾病,其中多项候选药物已经接近商业化进程。 图表三:公司在研产品管线数据来源:公司公告,格隆汇整理1。 Sacituzumab govitecan 肿瘤疾病支柱资产, First-in-Class, 中国获批IND临床(新药临床研究申请) 在中国,乳腺癌位居城市女性恶性肿瘤发病率之首,近年来发病率持续攀升。根据Frost&Sullivan数据统计显示,2019年中国乳腺癌的新确诊病例数32.62万人,预计2030年将达到37.32万人。 图表四:中国乳腺癌发病情况数据来源:Frost&Sullivan,格隆汇整理根据Frost&Sullivan数据统计显示,三阴性乳腺癌在所有乳腺癌中占比约15%,其恶性程度堪称所有乳腺癌中最高。这是由于三阴性乳腺癌的三个重要基因:雌激素受体、孕激素受体、人表皮生长因子受体-2(HER2)表达均为阴性,致使内分泌治疗及抗HER2靶向治疗的方案对之疗效甚微。 如果是晚期三阴性乳腺癌患者,治疗手段有限,容易产生耐药性,而且患者的生存期较短,是临床治疗上的一个难题。因此,为了突破这一“瓶颈”,医药研究者们将目光投向ADC药物的研发。 抗体药物偶联物(ADC),就像是一个生物导弹,主要由两部分核心功能组成:第一部分是(导弹体),第二部分是强化疗药(核弹头)。这种设计会使抗体带着化疗药去找肿瘤细胞,然后精准地毒杀肿瘤细胞。。这种药物设计结合了靶向药的精准和化疗药的高效,既避免了全身使用化疗药的毒副作用,也比单独使用靶向药具有更强的杀伤能力,一举两得。 2020年4月22日,Immunomedics公司宣布,美国FDA已加速批准其抗体药物偶联物Trodelvy(sacituzumab govitecan-hziy)上市,用于治疗既往接受过至少2种疗法的转移性三阴性乳腺癌(mTNBC)成人患者,批准时间比预定的6月2日审批日期提前了一个半月。 Sacituzumab govitecan既是FDA批准的首个治疗三阴乳腺癌的抗体药物偶联物,也是全球首个获批的靶向人滋养层细胞表面抗原2(TROP-2)的抗体药物偶联物。 它由两部分组成:靶向药部分TROP-2抗体和化疗药部分SN-38(类似于伊立替康)。与其他的ADC药物一样,TROP2抗体部分可以特异地结合到肿瘤细胞表面,比如乳腺癌、肠癌和肺癌细胞;而SN-38可以轻松毒死癌细胞。 从作用机理来看,TROP-2在多种肿瘤细胞(如:乳腺癌、宫颈癌、结直肠癌、肾癌、肝癌、肺癌、胰腺癌、前列腺癌等)中均有过度表达。理论上,该药对各种实体肿瘤均有治疗潜力。事实上,除三阴性乳腺癌外,多项临床试验也在同步开展中。 2020年4月,云顶新耀也在中国就sacituzumab govitecan为治疗转移性三阴性乳腺癌(mTNBC)三线治疗的临床试验取得国家药监局的IND批准,预计在2020年及2021年展开转移性三阴性乳腺癌(mTNBC)三线治疗桥接注册性试验、HR+/HER2-mBC三线治疗注册性试验、转移性尿路上皮细胞癌2/3线注册性试验,以及亚洲篮子研究,当中包括具有高TROP-2表达的多种癌症类型的病患。 2。 FGF401: 肿瘤疾病候选药物,潜在新疗法,临床1/2期 FGF401是成纤维细胞生长因子受体4(FGF4)的小分子ATP竞争性抑制剂,有望成为用于肝细胞癌(HCC)以及其他FGF19-FGFR4通路激活的实体瘤的潜在新疗法,公司已获得了全球范围内的授权许可。 肝细胞癌,是最为常见的肝癌形式,被俗称为“癌中之王”。根据Frost&Sullivan数据统计显示,中国的肝细胞癌新发患者病例数已经从2015年的33.3万例增长至2019年的36.9万例,预计在2030年将达到47.3万例。 目前,FGF401已经完成了单药的首次人体临床1期试验,在中国处于临床1/2期试验阶段。未来将主要针对中国市场,满足中国肝癌患者的需求。 3。 Eravacycline(Xerava): 感染性疾病核心候选药物,Best-in-Class,美国及欧盟NDA批准 Eravacycline是一款抗生素药物,对于多重耐药性(MDR)及常见中国的革兰氏阴性病原体(例如肠杆菌及鲍曼不动杆菌)有较强的抑制作用。 从行业增速上来看,中国新型抗生素市场强劲。根据Frost&Sullivan数据统计显示,2015年至2019年中国抗感染药物市场年复合增长率为3.6%。其中,中国革兰氏阴性MDR抗生素的市场增长更加迅速,2015年至2019年年复合增长率为13.2%,2019年达到205亿元人民币市场规模,预计2030年将达到557亿元人民币。 云顶新耀的eravacycline是由Tetraphase Pharmaceuticals许可,原授权公司的产品已于美国及欧盟获批准用于治疗复杂性腹腔内感染(cIAI),对由革兰氏阳性及革兰氏阴性病原体(包括耐药菌株)而受感染的患者展现出高临床治愈率。目前eravacycline产品于中国进行cIAI 的3 期注册性试验,用于支持中国的注册申请。 图表五:中国革兰氏阴性MDR抗生素市场规模数据来源:Frost&Sullivan,格隆汇整理4.Etrasimod:免疫性疾病核心候选药物,Best-in-Class,处于临床3期试验阶段 Etrasimod是Arena Pharmaceuticals开发的新一代口服高度选择性S1P受体调节剂,可选择性靶向S1P受体亚型1、4及5来提供全身及局部细胞调节,同时避免与潜在严重不良事件(SAE)相关的亚型2和3,有望成为同类最佳药物(best-in-class)。 目前,Etrasimod正在全球开发溃疡性结肠炎(UC)和特应性皮炎(AD)的研究。云顶新耀于2017年达成合作协议,获得这个产品在大中华区和韩国的独家权益,并于2018年启动了国内的临床开发。当前产品正在国内开展3期UC的临床研究。 UC属于炎症性肠病(IBD)的一种,在我国发病率较低,不过近年来有逐年升高的趋势。根据Frost&Sullivan数据统计显示,2019年我国UC患病人数达到40.02万人,伴随着生活水平的提升以及高脂高蛋白饮食增长,预计2024年将达到58.67万人,2030年将达到91.83万人,年复合增长率分别为7.9%以及7.8%。与其他自身免疫性疾病一样,因药价、自身观念等原因,在国内这类患者未得到很好的医疗,目前中重症患者主要还是采用皮质类固醇进行系统治疗。 5。 Nefecon: 心肾疾病支柱资产,First-in-Class,处于临床3期试验阶段 Nefecon是瑞典公司Calliditas Therapeutics研发的布地奈德口服制剂,属于免疫抑制剂,正在开发用于自身免疫疾病IgA肾病(IgAN)。 IgAN是最常见的原发性肾小球肾炎,在亚洲人群中发病率明显高于西方国家,根据中国南京金陵医院数据统计显示,2014年我国IgAN肾病发病率约占原发性肾小球肾炎的53%。根据云顶新耀的招股书估计,2019年中国患病人数为218万。该病发展缓慢,但25-30%的患者会在20-25年后出现终末期肾病(ESRD),是导致ESRD的主要疾病之一。 截止目前,全球尚无专门针对IgAN的药物获得监管机构的批准。对于存在蛋白尿的患者,通常采用血管紧张素转换酶抑制剂(ACEI)和血管紧张素2受体阻滞剂(ARB)控制血压和减缓疾病进展。在使用免疫抑制剂治疗该疾病上,目前存在争议。国际临床治疗共识建议,对快速进展型的IgAN,可在血管紧张素抑制治疗的基础上联用糖皮质激素进行治疗。 Nefecon属于糖皮质激素类药物,采用新颖的口服缓释剂型,使药物在回肠,也就是IgA沉积的系膜区定点释放,以避免全身用药导致的毒性,增强布地奈德的生物利用度。 目前Nefecon正在开展临床3期研究,有希望成为全球首个获批用于IgAN治疗的药物。云顶新耀于2019年获得这个药物在中国的权益后,已经申报并获得了临床研究的许可,计划在2020下半年加入全球3期临床试验。 小结 云顶新耀从创立至今,可谓是生物药企的“后浪”,发展之快直追药企们“前浪”的步伐。 从独特性上来看,公司选择了license-in的道路,基于全球授权许可获得后期阶段的在研管线,成功率高,无需负担前期研发投入。从当时重大的license-in事件到FDA获批不到一年,拳头产品Trodelvy喜讯背后,也将迎来公司盈利的曙光。根据云顶新耀CFO Ian Woo介绍,公司在一些肿瘤产品的适应症销售潜力非常大,有望超过十亿规模。 从商业化能力上来看,公司的商业化进程已经临近。根据云顶新耀CEO Kerry Blanchard博士介绍,公司主打的8款产品,有2款药物有希望在接下来2年内完成最终审批批准和上市,其他药物获批许可预计在2024年或者2025年获得。(文章来源:格隆汇)

摘要 【四季度股市或呈现震荡偏强格局】近期公布的三季度数据显示,财富我国经济持续改善,财富市场普遍认为经济具备持续复苏的基础。中银基金认为,四季度股市或呈现震荡偏强格局,风险偏好在外围不确定因素明朗后可能趋于稳定,仍有较好的结构性机会。而在震荡行情中,投资者可通过配置“固收+”或绝对收益类基金,平衡组合风险,博取稳健收益。 近期公布的三季度数据显示,我国经济持续改善,市场普遍认为经济具备持续复苏的基础。中银基金认为,四季度股市或呈现震荡偏强格局,风险偏好在外围不确定因素明朗后可能趋于稳定,仍有较好的结构性机会。而在震荡行情中,投资者可通过配置“固收+”或绝对收益类基金,平衡组合风险,博取稳健收益。国家统计局最新数据显示,三季度GDP增长提速至4.9%,为今年以来最高值,前三季度GDP增长由负转正。其他多项经济指标如制造业PMI、规模以上工业增加值、进出口贸易等增速皆超出预期,而包括M2、新增贷款和社融在内的金融数据也呈现出不同程度的增长,预示着四季度经济复苏趋势向好,且有望延续至明年上半年。“十四五”规划开启中国经济发展的新阶段。下一阶段,货币政策将继续与财政政策相互配合,采取更为精准的调控方式,为经济转型升级、实现高质量发展提供有力的支撑。中银基金分析认为,四季度宏观方面有可能出现以下几个特征:PPI上行,CPI下行;企业盈利上行,同时流动性边际收紧;信用出现向下拐点,人民币汇率偏向于升值。历史经验显示,类似时期股强于债的可能性更大。因此,中银基金建议,仍然超配权益类资产,抓住企业盈利修复和景气度改善带来的结构性机会。中银基金旗下不乏表现突出的权益类产品。海通证券数据显示,截至2020年9月30日,中银医疗保健最近2年净值增长率达179.53%,超额收益率147.95%,超额收益率在1480只同类产品中排名前十。中银研究精选最近3年净值增长率达111.65%,超额收益率96.62%,在1119只同类产品中排名前5%;最近2年净值增长率达145.25%,超额收益率123.64%,在1480只同类产品中排名前2%。尽管看多权益类资产,中银基金也提醒投资者,切不可将全部资金放在一个篮子里,而应该结合自己的风险偏好特征,通过对各类资产的科学配置平衡组合风险,灵活应对结构市与震荡市。对于风险承受能力较低或是偏好稳健风格的投资者,不妨适当配置“固收+”或者追求绝对收益的基金。这类产品一般以债券等固收资产为底仓,博取相对确定的收益,并通过配置权益资产增厚收益,在严控风险和回撤的前提下,力争为投资者创造持续、稳定的正收益。以中银基金绝对收益团队的代表产品——中银新回报为例,数据显示,该基金自2015年7月转型以来,连续四个完整会计年度收益均为正,即使在沪深300指数全年下跌25.31%的2018年,中银新回报仍然上涨了0.75%。随着打破刚兑和理财净值化转型加速,“固收+”与绝对收益类基金有望满足投资者对资产稳健增值的需求。(文章来源:上海证券报)四环医药(0460.HK)发布公告,网股由公司独家代理的、网股韩国生物制药公司Hugel, Inc。生产的注射用A型肉毒毒素(Letybo 100U,商品名:乐提葆)正式获中国国家药品监督管理局批准上市,成为第四个获准在中国上市的A型肉毒毒素,也是韩国同类产品中的首个。该产品预计将于年内开始在中国大陆地区销售。 2019年,中国大陆的肉毒毒素产品市场规模约为6亿美元(约46.6亿港元),渗透率不足中国整体医疗美容市场的2%,市场仍存在大量未被满足的需求。随着中国爱美人士数量持续增加,消费者消费能力、消费意愿的不断提升,对外国尤其是韩国的医疗美容技术与产品有很高的接受度,市场潜力巨大。预期未来五年中国大陆的肉毒毒素产品销售将呈爆发式增长,2025年销售额将达到18亿美元(约135亿港元),成为与美国及欧盟并驾齐驱的全球三大市场之一。 Letybo 100U(乐提葆):韩国当地市占率第一的高质量产品 此次在中国国内获批上市的A型肉毒毒素Letybo 100U(商品名:乐提葆)由韩国Hugel公司研发,是韩国当地市占率第一的肉毒毒素产品。 Hugel是亚洲领先的抗衰老产品制造商,自2010年在韩国推出肉毒毒素产品以来,成为中国市场中第四家获得肉毒毒素产品上市批准的药企、第一家韩国药企。从产品质量上来看,公司通过专利技术完整提取高纯度复合蛋白,采用比韩国食品药品安全部(KFDA)更严格的品控,层层把关,生产全过程受专利保障,坚持高质量、高标准、高效率。 从疗效上来看,由于注射肉毒杆菌毒素产品Letybo 100U(商品名:乐提葆)疗程时间短、见效快,微创伤口修复期短,不影响消费者的日常工作和生活,从而迅速取得医药界和消费者的肯定。根据有关数据统计显示,Letybo 100U(商品名:乐提葆)在韩国当地市场占有率超过40%,稳踞市场第一宝座。 为悦己者而美,中国成医疗美容大国 近年来,颜值经济当道,随着收入水平提高及医疗美容观念的转变,越来越多人开始利用医疗美容技术保持年轻美丽。在对医疗美容服务产生巨大需求下,医疗美容行业正在快速发展。 根据公开数据显示,中国医疗美容市场在未来五年的年复合增长率将超过25%,预计2022年中国医疗美容市场规模将达到453亿美元(3510亿港元)。 2020年Frost & Sullivan的调查数据指出,中国医疗美容疗程数超过了美国、巴西、日本和韩国,居全球第一。 在不断引进国外先进技术和品牌后,简单、安全、无痛苦的医疗美容方式陆续涌入中国,非手术项目越来越受欢迎。根据公开数据显示,2018年非手术项目占据了70%的市场份额。玻尿酸、肉毒毒素等面部注射美型成为微整形的热门治疗项目,成为推动医疗美容行业快速发展的核心动力。 四环医药:前瞻布局医疗美容赛道,重磅肉毒毒素产品落地 虽然近几年中国已经成为后起之秀,一跃成为医疗美容大国,但从市场上的布局来看,布局医疗美容的药企并不多,在中国爆发成为医疗美容大国之前就布局的更是少数。早在2014年,四环医药就已经开始布局医疗美容赛道,并与韩国顶尖医疗美容公司Hugel开启了合作关系。在中国内地,肉毒毒素产品的管制非常严格,市场准入门槛极高,目前获准上市销售的只有Allergan及兰州生物制品研究所、高德美的三款产品。Letybo 100U(商品名:乐提葆)于2017年已经在中国内地开展第三期的临床研究,今年成功取得国家药监局的上市批准,是首个及唯一一个获得国家药监局上市批准的韩国肉毒毒素产品,亦为目前中国内地获准上市销售的第四个肉毒毒素产品。四环集团目标将乐提葆打造成为中国内地销售第一的肉毒毒素品牌及在3年内在中国取得超过30%的市场份额。 相较于其他在中国已上市的肉毒毒素产品而言,Letybo 100U(商品名:乐提葆)拥有高纯度、高效果、高品质的特征。在纯度上,Letybo 100U(商品名:乐提葆)拥有99.5%的900kDa有效蛋白质,远高于行业纯度要求(韩国药监局许可基准为900kDa有效蛋白质含量95%以上)。在效果上,Letybo 100U(商品名:乐提葆)的临床效果,与已获批上市的Allergan的保妥适拥有同等的有效性与安全性。在品质上,Letybo 100U(商品名:乐提葆)采取严苛的生产标准,以更加严格的管理基准生产出均一、稳定效价的产品。 从Letybo 100U(商品名:乐提葆)的产品定位上来看,预计目标人群将兼顾年轻人抗初老及中老年抗衰的需求,在保证高品质的同时,塑造高性价比的产品定位,从而进一步打开肉毒毒素产品的市场空间。 在Letybo 100U(商品名:乐提葆)的销售布局上,四环医药已展开前期工作,为Letybo 100U(商品名:乐提葆)年内正式上市做好充分准备。依托四环医疗美容覆盖全国200多个城市的销售网络,同时引入Hugel成熟高效的销售推广手段和模式,Letybo 100U(商品名:乐提葆)的销售前景值得期待。 目前,公司策略性地建立了直营和代理商团队互相配合的销售模式,已经组建一支具实力和经验丰富的专业人员队伍和销售团队,业务已覆盖全国200多个城市,到2019年底,合作机构达到800余家。 此外,公司将充分考虑中国各地市场的特点,求同存异,率先聚焦北京、上海、广州、深圳等人口基础庞大、消费能力高、对医学美容存有巨大需求的一线城市。同时,还将结合在韩国业界首屈一指的Hugel专家领袖论坛(Hugel Expert Leaders Forum, H.E.L.F),深入夯实学术教育,为Letybo 100U(商品名:乐提葆)的品牌知名度,奠下更坚实的基础。 国际化视野之下: 打造一流医疗美容平台 伴随着医疗美容渗透率提升,市场将不断扩容,拥有国际化视野,前瞻性布局,才能让公司打造一流的医疗美容平台,具有更高的核心竞争力。 近年来,四环医药积极推进未来产品管线规划布局,寻求多维度的国际业务合作,精心打造四环医疗美容平台,引进既在本土市场享有竞争优势,又具有适应中国使用者巨大潜力的国际创新领先产品。 四环医药旗下的医疗美容平台,除了该批准上市的高价值产品肉毒毒素外,核心产品玻尿酸(四环独家代理韩国Hugel公司产品)和童颜针(自主研发)等也分别在注册和临床研发阶段中。 Letybo 100U(商品名:乐提葆)进入四环医疗美容平台,不仅丰富和扩大了平台的产品组合,还体现了集团的产品布局策略面向多元化与国际化。 公司有望通过市场推广项目的实施,同时透过合理的定价,扩大产品和品牌的市场认知度,深化与医疗机构和医师群体的沟通交流,进一步提高服务水平,扩大市场份额,公司亦将培育具有与同业展开竞争的实力,甚至超越竞争对手,成为领先及一流的医疗美容平台。 Hugel, Inc。 执行长Sohn Ji-hoon表示:四环医药控股集团是中国领先的医药公司,在业内已建立稳固的知名度和影响力,是中国少数具有国际视野的医药企业。 Hugel的医疗美容产品以高质量和具竞争力的价格优势见称,在韩国市场取得了极大的成就。我们与四环医药的合作,体现了国际间医药行业的强强联手,能够在最大程度上发挥彼此在渠道和产品上的协同优势。四环医疗美容结合直营和代理商团队的销售模式,搭建了在线下与医疗机构和医师群体沟通交流的高效平台,不断增长的渠道网络将能保障Hugel产品的落地与铺开。我们充满信心与期待,Letybo 100U(商品名:乐提葆)将能够成为中国市场销售第一的肉毒毒素产品,为将来Hugel向中国引进更多创新领先的医疗美容产品,铺开广阔的道路。 四环医药控股集团主席兼执行董事车冯升医生表示:四环医药适应市场变化,适时调整和丰富产品组合,致力发挥多元化产品结构的优势。依托集团多年来享有的品牌与资源优势,四环医疗美容深耕医院和美容医疗机构网络,建立了一支专业高效的销售团队。四环医疗美容已经形成较好的基础,今后将加快引进国际上创新领先的医疗美容产品与解决方案,致力成为拥有丰富产品线的销售平台,为医疗美容客户提供一体化的全方位解决方案,服务于中国广大求美者,以跻身国内顶尖医疗美容公司行列、成为首屈一指的医疗美容市场领导者为目标。 他续称:四环医疗美容将建立现代化的研发中心,引进具有国际视野和国际水平研发能力的高科技人才,构建国际化研发平台,加大研发费用投入,加速探索新产品应用的转化,为平台的可持续发展提供技术支持和产品储备。四环医药将继续以用户为依归,深入分析市场发展方向,把握市场趋势和机遇,聚力业务新增长点,形成最具竞争力的国际化、专业化的医药集团企业。(文章来源:格隆汇)

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