最新海尔股份股票分析论文

时间:2020-10-23 10:39:34 来源:股票配资|股票配资网-股票配资平台,专业股票配资平台分析网 作者:王闯

原标题:最新国盛证券:最新市场连续的缩量调整 关注下周即将公布的十四五规划   国盛证券指出,市场连续的缩量调整,缺乏龙头板块的带动效应,北向资金的连续净流出,高位股的获利兑现导致持续下挫,同时市场扩容的股票推荐节奏仍处在高位,中金的申购、蚂蚁金服的即将成行等大市值的公司上吸水效应对本以缺乏增量资金入场的市场举步维艰。好在低估值的银行、保险等板块处在低位能抑制板块的下跌速度,或者说能起到稳定指数的作用。短期来讲没有重大利好刺激或资金支持市场仍难有较好起色。但下周即将公布的十四五规划,这个决定未来五年中国经济走向的文件势必对真处在调仓换股的机构资金指明方向,或引起板块轮动加速相关题材的配置。目前来讲,操作上我们还是认为,轻指数,重个股。重点关注:汽车(含新能源汽车)、电子、军工、白酒、家电、银行、保险等。主题关注:十四五规划、量子通信、苹果产业链、数字货币等概念。(文章来源:证券时报网)

原标题:股份股票警惕!股份股票这些股票AH溢价率创新高 有个股价差达6倍! 摘要 【警惕!这些股票AH溢价率创新高 有个股价差达6倍!】据21投资通统计,截至10月22日,128只个股同时在AH股上市,78股同时在AB股上市,其A股均存在较大的溢价率。生AH股溢价指数是衡量A股和H股投资价值的重要指标之一,数据显示,10月22日该指数为145.67,说明同时上市的个股中其A股整体价格约为H股的1.45倍,已经超过2015年7月的高点创近五年新高。(21世纪经济报道) A股、B股、H股市场估值差由来已久。近日,周小川在2020金融街论坛年会上表示,股票市场存在价格“双轨制”现象,有A股、H股、B股等,同股同权的产品出现比较明显的价差,可能就是货币不可兑换等原因造成的。AH股溢价指数一直是资金流动的重要参考指标。据21投资通统计,近期AH股溢价指数已创五年新高,超过2015年7月份的高点;同时,北上资金连续7日净流出,累计流出164亿元,高溢价个股风险值得警惕。AH股溢价指数创五年新高据21投资通统计,截至10月22日,128只个股同时在AH股上市,78股同时在AB股上市,其A股均存在较大的溢价率。恒生AH股溢价指数是衡量A股和H股投资价值的重要指标之一,数据显示,10月22日该指数为145.67,说明同时上市的个股中其A股整体价格约为H股的1.45倍,已经超过2015年7月的高点创近五年新高。从样本股的行业来看,一般来说,市值越大的行业,不同市场的估值价差越小,这在AH市场表现尤为明显。数据显示,纺织服装、农林牧渔、通信、非银金融等行业溢价较高,而银行、房地产、建筑材料等相对较低。金融股溢价率创新高复旦张江A股价格达港股的6倍随着A股的开放性越来越高,价差较大的个股将会有更多投机资金进出。AH股溢价指数持续高位的同时,北上资金连续7日净流出,累计流出164亿元,高溢价个股风险值得警惕。从个股来看,今年6月才上市的复旦张江(688505.SH)的AH股溢价率最高,高达610%,意味着其在A股的价格达到港股的6倍。剔除上市首日涨幅,复旦张江A股价格今年来已跌去35%。同为医药股的药明康德(603259.SH)、泰格医药(300347.SZ)的AH股溢价率才5.5%及10.6%,几乎处于最低水平。招商银行(600036.SH)、中国平安(601318.SH)等万亿市值股AH溢价率也在10%左右。值得注意的是,晨鸣纸业(000488.SZ)为唯一一只在A股B股H股均上市的个股,近期的溢价率持续上涨。(文章来源:21世纪经济报道)原标题:分析业绩炸飞!分析特斯拉亮出史上最牛财报,股价暴涨还将继续?警惕!这一因素或成致命风险 摘要 【特斯拉亮出史上最牛财报 股价暴涨还将继续?警惕!这一因素或成致命风险】10月22日,特斯拉发布了该公司截至2020年9月30日的第三季度财务报表。财报显示,特斯拉第三季度总营收为87.71亿美元,同比上升39%;归属特斯拉的净利润为3.31亿美元,同比增长131%。这是特斯拉连续第五个季度实现盈利,并且毛利率大幅提升。 在中国市场和上海工厂的助力下,特斯拉的财报给出了令人惊叹的数据。10月22日,特斯拉发布了该公司截至2020年9月30日的第三季度财务报表。财报显示,特斯拉第三季度总营收为87.71亿美元,同比上升39%;归属特斯拉的净利润为3.31亿美元,同比增长131%。这是特斯拉连续第五个季度实现盈利,并且毛利率大幅提升。盘前,特斯拉一度大涨逾5%。美股开盘后,截至发稿,涨近3%。其实,特拉斯已成为2020年全球表现最好的股票之一,数据显示,特拉斯股价涨幅超过400%。特斯拉的股价和想象力一直与中国市场挂钩,该公司被投资者认为将统治中国市场。在9月份,特斯拉Model 3的销量超过了比亚迪、蔚来的销量之和。不过,摩根士丹利的分析师认为,特斯拉在中国的销量很可能归零,美国不允许比手机更具危险、具有网络控制的中国电动汽车统治美国的大街,中国也将如此,特斯拉的问题只取决于中美的大国关系,尤其是中美两国高科技公司股票推荐数据隐私和安全性考量,存在不被允许彼此进入的可能。毛利率大幅提升,特斯拉盈利又创纪录10月22日,特斯拉发布了该公司截至2020年9月30日的第三季度财务报表。财报显示,特斯拉第三季度总营收为87.71亿美元,同比上升39%;归属特斯拉的净利润为3.31亿美元,同比增长131%。这是特斯拉连续第五个季度实现盈利,并且毛利率大幅提升。根据财报数据显示,特斯拉汽车业务的毛利率达到27.7%,高出市场预期的6.7%,且环比第二季度增加2.3个百分点,毛利率同比大幅提升了4.83个百分点。毛利率的提升有效的提升了特斯拉的盈利能力。在2020年第三季度期间,特斯拉总营收为87.71亿美元,同比增长39%,环比增长45%;净利润为3.31亿美元,同比增长131%,环比增长218%;现金及现金等价物增长59亿美元,达145亿美元;自由现金流达14亿美元;交付量达创造纪录的13.93万辆。显而易见的是,连续5个季度盈利极大的吸引了市场的关注,并且在所有指标上,包括交付、净利、营业现金流、自由现金流、季末现金及现金等价物余额等均创新高。“这是历史最好季度!”特斯拉CEO埃隆马斯克说。产能持续提升,年内完成交付50万辆概率大特斯拉公司的高管在财报电话会议中表示,强劲的业绩表现势头仍将继续,因为制造和运营成本在持续下降。电动车交付量是投资者关注特斯拉公司股价表现的核心指标。特斯拉的交付和业绩,很大程度上是由上海工厂贡献的。特斯拉表示,公司将Model 3的价格降至政府补贴后人民币24.99万元,成为中国价格最低的高端中型轿车。这要得益于更低成本的电池和采购本地化水平的提高。基于成本和基础价格的变化,特斯拉上海超级工厂最近在Model 3工厂增加了第三个生产班次。特斯拉汽车产能已达年化25万辆,而去年同期只有15万辆。若特斯拉完成今年50万辆电动汽车的交付计划,这意味着上海工厂对特斯拉完成交付指标的意义重大。某种意义上说,因疫情在欧美国家的持续肆虐以及经济衰退,中国市场支撑了这家美国电动汽车巨头的股价和想象力。根据财报数据,特斯拉离50万的年交付量仍有约18万辆车的差距,这要求特斯拉在第四季度交付量还得将产能同比提升20%以上。对此问题,特斯拉在财报里表示,尽管更加困难,但仍继续维持今年交付50万辆汽车的目标。“实现交付目标主要取决于Model Y和上海工厂产能的逐季增长,以及物流和交货效率的进一步提高。”今年三季度,特斯拉交付量为13.93万辆,前三季度交付量为31.8万辆。若要完成年内交付50万辆的目标,今年四季度特斯拉需要将交付数量提升至18.165万辆,相当于在三季度交付量基础上再提高4万辆左右。特斯拉也在加紧布局其他市场,该公司并不打算将工厂的产能全部押注中国。除了已经开始投产的美国弗里蒙特工厂和中国上海超级工厂,特斯拉在德国柏林的超级工厂也在紧锣密鼓地建设当中,目前正在建设工厂的建筑物,计划未来几周将陆续搬运设备进驻工厂,柏林工厂预计在2021年开始生产。特斯拉柏林工厂如果建设完成,这将是特斯拉在欧洲的首家超级工厂。2019年1月7日,特斯拉超级工厂在上海临港产业区正式开工,自此开始,特斯拉股价一路震荡上扬,截止2020年10月22日晚间,特斯拉股价在其上海工厂破土动工以来上涨了6倍。比手机风险更大,特斯拉汽车或被禁止?支撑股价的因素,还因为特斯拉在中国市场上碾压了中国电动汽车品牌。根据本月最新披露的数据显示,在9月份,特斯拉Model 3在9月以11,329辆的表现在国内新能源汽车市场居于前列,远高于比亚迪的不足6000辆车,更高于蔚来汽车的4803辆车。也就是说,虽然国内新能源汽车市场持续增长,也推动了蔚来汽车们的销量增长,但国内增长的市场份额大部分还是归于特斯拉公司。特斯拉股价今年以来上涨幅超过400%,同时期标普500指数的涨幅为9%,特斯拉股价正持续吸引投资者的关注,尤其是当这家巨头不断的释放超预期的基本面因素。截止2020年10月22日,特斯拉公司目前市值为3938亿美元,蔚来汽车市值为351亿美元,后者的市值仅为特斯拉的10%。值得一提的是,在特斯拉披露业绩超出市场预期之前,特斯拉公司的股价刚刚遭到一些分析师的质疑。Needham分析师Rajvindra Gill在10月12日曾表示,特斯拉股价走势过于极端,与基本面完全脱节,未来难有再大涨的空间。尽管以估值来判断股票可能有些不合时宜,但将炒作与股票的真实价值区分,仍然十分必要。上述分析师在报告中,继续将特斯拉评为落后大盘,并表示,根据过去的经验,从未见过有股价可以如此飙涨,而完全无视基本面。根士丹利的分析师亚当乔纳斯认为,特斯拉在中国市场的的统治地位可能只是短暂的,到2030年特斯拉将在中国市场走到尽头,不会再有增长。“特斯拉在中国的销售额在这十年的中期(即2025年左右)达到顶峰,然后会出现下降……然后到2030年将为零。”乔纳斯表示。(文章来源:券商中国)

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摘要 【杨德龙:论文对于消费股和周期股该如何选择?】因此对于消费股和周期股应该如何选择,论文我认为短期看,做短线的投资者可以关注周期股的反弹机会,但从长期投资者的角度来看,我认为大家还是要坚定的拥抱,消费白马股,长期来看消费股还是能给大家带来更加稳定,更加长期的回报。 10月22日周四,三大指数持续震荡,创业板盘中跌幅较大,从盘面来看,第三代半导体板块出现拉升,银行蚂蚁金服板块也表现较为活跃,疫苗板块则出现下挫,市场的赚钱效应较差,资金观望情绪浓厚。由于预期蚂蚁集团将登陆科创板,蚂蚁金服板块再次出现了表现,蚂蚁集团是全球最大的独角兽,属于金融加科技的模式的公司,受到全球投资者的追捧,因此它的上市,对于相关的板块会形成正面的一个提振。最近芯片板块出现了比较大的波动,前几个交易日出现较大的下挫,今天的盘中出现了一定的反弹。芯片,特别是第三代半导体研发是未来政策支持的方向,当然科技研发存在失败的可能性,因此最近爆出一些半导体研发出现烂尾的现象,导致大家对半导体板块出现了比较大的分歧。像半导体的龙头之一,市值达到700亿的紫光国微出现跌停,显示出大家对于芯片板块的分歧是比较大的。科学研究往往都存在一定的失败率,一将功成万骨枯。资本对于高科技企业的追捧会产生泡沫,产业泡沫之后就会出现有的公司研发成功了,就有很大的涨幅,但一旦研发失败,并且这种概率很大,就可能会出现股价的大幅下挫,因此这也是科技股比较难以投资的一个重要的原因。因为对于普通投资者来说,可能无法承受投资这种据知有比较大研发风险的高科技公司,因此我一直建议大家50%的资金要配置到消费业绩优良的白马股上,配置科技的资金量不要超过20%,防止出现国家的大幅的波动,因为对于普通投资者来说,追求的是长期稳定的回报,可能不愿意冒研发失败的风险。投资科技股的难点就在于你很难去甄别这个公司将来能不能研发成功,事实上连公司的创始人也不知道能不能研发成功,因为科学研究本身就是一个存在很大失败概率的事情,因此对于风险偏好较低的投资者建议还是多配置一些业绩优良的白马股。最近一些白马股出现闪光的现象,当然这些白马股多数都是像芯片竣工这些行业的龙头股,这些行业龙头股的一个特征就是他们投资者对它们未来成长的预期较高,估值也很高。到年底,一有风吹草动或者是一些资金获利回吐,就会造成股价的大跌,形成所谓的闪光。业绩优良的消费白马股,往往走势相对平稳,因为有比较好的业绩支撑。现在又临近双十一,马上双十一销售额大概率会超预期,再创历史新高,对于消费板块整体上也是一个比较大的拉动作用,无论是品牌消费品,还是一般消费品,都将受益于双十一消费节。可选消费品主要是一些高端的品牌,受益于消费升级,随着人们生活水平的提高以及对于品牌的追求,高端消费品往往会有比较好的机会。另外一方面,随着人们消费总量的扩张,一般消费品,也就是必需消费品,也有比较大的发展空间,像这几年表现比较突出的酱油、酵母、乳液等等必须消费品,都出现了比较好的表现。这也反映出投资者对于确定性业绩愿意给出一定的意向,这在投资上也是说得通的,因为对于大部分投资者来说,追求的是长期稳定的回报,是要通过时间换空间获得复利增长,价值投资就是要选出伟大的公司,然后通过长期持有来获得这些企业长期的业绩增长带来的一个回报。因此巴菲特长期以来不愿意投资于科技股就是因为他风险偏好很低,他主要是投资于业绩优良的金融加消费这两个方向。直到近几年才投了IBM和苹果,都是属于科技龙头股,苹果投的金额最大也获益最多。投资苹果并不是因为它是一个科技股,它已经是一个消费股。人们买苹果手机其实很大程度上是一种电子消费品。巴菲特在投资上恪守业绩为王的理念,既看重当前的业绩,又看中未来确定性的成长,这也是取得长期投资成功的一个法宝。选择业绩稳定的消费股还是业绩弹性比较大的周期股,一直是很多人比较纠结的一个问题。在四季度经济面不断的复苏,周期股的业绩也有望出现较好的回升,最近一些周期性板块也出现了较好的表现,比如说像银行地产出现了反弹,有色煤炭、工程机械等板块也出现了一定的回升,这些周期股上涨的持续性如何呢?我认为现在我国工业化进程已经接近尾声,未来就是金融化、资本化,因此消费周期股业绩的增长是具有比较短的周期的,不像以前一样,在经济上升时就会有大幅的表现,因为现在经济复苏力度不会太大。现在预计四季度会回升到正常增长水平,但要想重新回到以前GDP超过8%的增长可能性比较小,这时候投资于周期股,预期回报率就会下降,当然如果看单季度,明年单季度有可能会超过8%,因为今年一季度受到疫情的冲击GDP下降6.8%,基数比较低,由于基数的原因,明年一季度GDP有可能超过8%。但并不是经济到了一个快速增长的阶段,GDP总量不会出现太大的上升,8%的以上的上升也是因为基数的原因,明年二三四季度增速就会回归到正常增长水平。谈到周期股,我们就要考虑到经济周期。现在我国经济已经从以前的高速增长期进入到高质量增长期。从长期来看,剔除今年疫情的冲击,经济增速应该是趋势性的下降的走势,长期的GDP增长速度应该是4%~6%左右,很难再回到以前的高增长状态。在工业化逐步完成时,对于有色煤炭、钢铁化工这些周期股的需求也会整体性下降,这些行业多数属于产能过剩的行业,因此行业的利润的弹性也不像以前大。因此对于周期股的投资,我觉得还是要谨慎一些,具有一定的短线的反弹能力,如果善于做短线的投资者可以关注,但对于做长线的投资者来说,我觉得没有太大的价值。有些人问什么是贝塔值(β),贝塔值就是反应了一个板块相对于大盘整体的弹性,贝塔值等于1说明板块上涨的弹性和大盘一样,大盘涨10%,板块也涨10%。贝塔值大于1,比如说很多周期性板块,上涨的弹性大于1,大盘涨10%,它可能涨20%,比如说像券商股,像一些周期股,但大盘跌10%,它也会跌20%。这就是它的贝塔值等于2。贝塔值,如果是0.5,那说明大盘涨10%,板块涨5%,大盘跌10%,板块就跌5%,说明了它的弹性小于1,这个板块属于弹性较小的板块。很多大盘的蓝筹股,像银行板块、保险板块、地产板块就是这样一个特征,这就是贝塔值。因此贝塔反映的是一个板块相对于大盘的弹性的大小。阿尔法(α)则是衡量一个投资经理的业绩有没有带来超额收益的指标,我们根据资本资产定价模型,一个投资组合获得超额收益,一方面是来自于市场上涨带来的收益,一方面来自于个股选择带来的弹性,那这两个收益加上去之后,根据公式会算出预期的收益率。如果说某个投资经理他在组合操作中获得的收益超过了理论值,多出来的部分无法用资本资产定价模型,CAPM解释的这一部分就叫做超额收益。这一部分有可能是正的,也可能是负的,这就叫阿尔法值,如果阿尔法值是正的,说明这个基金经理具备创造超额收益的能力,如果是负的,那说明它的超额收益较差。这是衡量一个投资经理的投资水平高低的指标,叫做阿尔法值。这是大家经常听到的阿尔法和贝塔的意义,给大家做一个比较通俗的解释。因此对于消费股和周期股应该如何选择,我认为短期看,做短线的投资者可以关注周期股的反弹机会,但从长期投资者的角度来看,我认为大家还是要坚定的拥抱,消费白马股,长期来看消费股还是能给大家带来更加稳定,更加长期的回报。(文章来源:杨德龙财经策略研究)摘要 【单日翻倍嗨翻天?小心“突然死亡”】A股三大指数昨日延续弱势表现,最新但K线形态上收出一根带有长下影线的阴线,最新表明有抄底资金介入,但6637亿元的量能不足,短线可能还有反复。 A股三大指数昨日延续弱势表现,但K线形态上收出一根带有长下影线的阴线,表明有抄底资金介入,但6637亿元的量能不足,短线可能还有反复。可转债疯狂继续可转债的炒作“妖风”还在继续刮,但有业内人士表示,要小心突然终结的风险。自本周一起,以蓝盾转债等品种为代表的可转债此起彼伏的上演单日翻倍行情,尽管已有多家公司提示交易风险,但架不住短线暴涨的诱惑对于小散的吸引力。截至10月22日收盘,近20只转债盘中临停,其中,万里转债、哈尔转债、正元转债、银河转债等临停两次。正元转债暴涨170%,成交额超百亿,银河转债涨超73%。而前几个交易日出现暴涨的蓝盾转债、盛路转债、尚荣转债等品种则出现了回调。警惕暴涨行情“突然死亡”有基金经理坦言,“现在市场太激烈,动作太快。行情可能在一周内就结束,我们昨天很多票都直接出货了。”对于可转债突发暴涨,上海纯达资产管公司基金经理张一叶表示,主要是股市投资情绪不佳,资金抱团取暖,从而合力推高小规模转债。另外一个原因则在于市场流动性充裕,但股票市场方向不明,所以短期资金转向流动性较好且可以进行“T+0”交易的转债市场,尤其是那些规模尚小的转债,对大资金来讲容易控盘。张一叶表示,炒作标的基本还是以债券余额(即规模)在1个亿或1-2亿的转债为主。目前这类转债容易控盘,在集团冲锋的情况下,散户及投机情绪较浓,但此类转债已经大幅脱离基本的理论价格区间,参与需谨慎。当被问及此波行情大概会持续多久时,张一叶称,监管可能很快就会介入,行情或在一周之内结束。张一叶建议,对于绝对价格较高的转债(以100元为基准,130为红线),且转股溢价率较高的转债,建议非专业投资人远离;另对于明显的投机标的,如果不具备快进快出的能力,持仓隔夜很可能引发次日50%或更多的亏损。渤海证券分析师朱林宁表示,可转债投资依然需要关注上市公司的基本面,所属正股趋势和可转债内在转股价值。对于高转股溢价率、高换手率、高收盘价类转债应及时规避风险。博时可转债ETF基金经理邓欣雨也表示,“随着债市收益率的上行,前期流动性推动的估值扩张行情已难以继续,后续需转向业绩可落地的方向。”4倍“大牛”突发闪崩而相比疯狂的可转债,昨日4倍题材“大牛股”正川股份闪崩跌停,似乎是小巫见大巫了。正川股份前一个交易日收盘大跌超8%,K线上留下一根带长上影线的大阴线,在昨天跌停后,短短两个交易日,正川股份股价暴跌超17%。更多为题材炒作2020年年初,正川股份的股价约17.66元/股,而5月股价突然启动,至8月4日,正川股份的股价触及108元/股的高点,累计涨幅超450%。公开资料显示,正川股份为专业生产药用玻璃管制瓶及配套生产药用瓶盖的园林式企业,公司产品主要用于生物制剂、中药制剂、化学药制剂的水针、粉针、口服液等药品以及保健品的内包装,主要产品包括不同类型和规格的硼硅玻璃管制瓶、钠钙玻璃管制瓶等。而正川股份的意外暴涨,源于资金对于新冠疫苗存储玻璃瓶产量不够预期的炒作。今年全球发展中心卫生供应链专家普拉夏特·亚达夫曾表示:“预定10亿个疫苗瓶,可能需要数月甚至数年才能拿到货。”受相关消息的影响,疫苗存储瓶概念股随之大涨,正川股份的股价也随之水涨船高。在2020年内,正川股份多次发布股票交易异常波动公告。但实际上正川股份的存储瓶还未量产。此前正川股份在股票交易异常波动公告中提示,目前公司一座中硼玻璃管产品窑炉处于建设阶段,未正式量产,即使正式量产,产量也相对有限,短期内市场占有率也不高。同时国家推行一致性评价,药品选择包材进行的稳定性试验等则需要长时间的验证,公司自产中硼玻璃管未来能否用于疫苗也存在不确定性。当然题材炒作向来是“说你有就有”,从昨日龙虎榜数据也可以看出买五和卖五席位均为游资营业部。大股东接连减持而自5月以来股价暴涨,正川股份也随之公布了多份《股东减持股份计划公告》和《股东减持股份结果公告》,多位股东或高管减持了股票。2020年9月23日,正川股份公告表示,收到邓步莉通知,邓步莉自2020年9月22日至2020年9月23日期间,通过上海证券交易所集中竞价的交易方式减持公司股份151.2万股,占公司当前总股本的1 %。减持价格区间为54.54-63.80元/股,减持总金额8957.08万元。 减持后,邓步莉的持股数量为3327.98万股,持股比例为2.20%。2020年8月25日至2020 年8月27日,肖清通过上海证券交易所集中竞价的交易方式减持公司股份1.57万股,占公司当前总股本的0.0104%,减持总金额达98.35万元。2020年05月12日至2020年05月20日,邓步键通过上海证券交易所集中竞价的交易方式减持公司股份1.9万股,占公司当前总股本的0.0126%,减持总金额为46.65万元。后市展望关于后市大盘走向,机构纷纷发表看法。林园投资董事长林园认为,大盘再创年内新高应该不难达到。因为现在距离新高也不是很远,这种概率还是挺大的。现在A股还在走牛市,往牛市方向发展。并没有对以前的判断做出调整,现在还是牛市初期。天风证券指出,国内政策和基本面偏暖,指数逐步振荡修复,继续维持市场反弹的判断。短期资金对市场的扰动逐步消退,市场稳定性提升,龙头化依然是中长期资金聚焦的方向。大成基金认为,四季度盈利上行更为确定,而流动性则处于从“货币信用弱双宽”到“稳货币稳信用”的过渡期,而盈利弱修复叠加流动性宽松正是对权益资产偏友好的组合。展望今年剩余时间,金融条件的宽松节奏与幅度决定A股走势,预计四季度A股以震荡为主,走“平台蓄势”路线。银河基金对市场持相对中性的看法,认为虽然长逻辑上居民财富搬家的趋势或将仍然存在,但也看到市场主线面临估值回调、风险偏好回落的可能,同时股债相对性价比回归中性。接下来一段时间,市场核心聚焦于经济复苏预期提升后,市场结构是否会发生变化,同时谨防疫情二次复发以及外部因素对市场的冲击。招商基金表示,未来一个月,预计全球金融市场的波动率仍维持在高位。但考虑到国内经济持续复苏、金融地产等权重股估值仍在低位,A股预计仍以蓄势震荡为主。(文章来源:东方财富研究中心)原标题:股份股票罚款226亿!股份股票“华尔街之王”吃天价罚单,竟因惊天腐败案,一国总理牵涉其中…发生了什么? 摘要 【罚款226亿!“华尔街之王”吃天价罚单 竟因惊天腐败案】虽然将缴纳巨额罚金,但根据美国的延期起诉协议,高盛可免于被定罪。否则一旦被定罪,则可能失去一些机构客户,因为这些客户不能与有犯罪记录的金融公司合作。(证券时报网) 全球最大投资银行高盛经历了一个黑暗的周四。先是香港证监会对高盛(亚洲)开出了一张3.5亿美元(约23.45亿人民币)罚单;随后,美国司法部公布消息,高盛集团同意向全球监管机构,包括美国司法部、美国证券交易委员会、美国联邦储备理事会、纽约金融服务部、新加坡金融管理局、新加坡总检察长办公室和新加坡警察局商务部,支付逾29亿美元(约194亿人民币)的罚款;英国金融行为监管局也在周四对外公布,将对高盛罚款9660万英镑(约8.4亿人民币)。以此计算,高盛此次罚款金额总计高达约226亿元人民币。虽然将缴纳巨额罚金,但根据美国的延期起诉协议,高盛可免于被定罪。否则一旦被定罪,则可能失去一些机构客户,因为这些客户不能与有犯罪记录的金融公司合作。截至周四股票推荐收盘,高盛股价微涨1.23%,报205.40美元/股。通过三地的公告,来具体看看发生了什么:香港证监会:根据香港证监会对外披露对信息,此次高盛(亚洲)受到处罚的原因是在管理层监督、风险、合规及打击洗钱等监控方面犯有严重失误和缺失。该失误令1Malaysia Development Berhad(1MDB)在2012年及2013年通过三次债券发售筹得的65亿美元中有26亿美元被挪用,因而遭到谴责及罚款3.5亿美元(27.1亿港元)。香港证监会认为,高盛亚洲欠缺充分的监控措施,其日常运作中存在监察职员和侦测失当行为,并在与1MDB债券发售有关的多项预警迹象未获适当审查,尚未就有关预警迹象得到令人满意的答案时,便容许该等发售继续进行。(香港证监会网站截图)香港证监会行政总裁欧达礼(Mr Ashley Alder)表示:“香港证监会就高盛亚洲在2012年及2013年于1MDB事件中的参与有否违反持牌人在香港法规下所应达到的标准,进行了严谨及独立的调查,而这次的执法行动正是上述工作的成果。”美国司法部:根据美国司法部对外发布的公告,高盛承认违反《反海外腐败法》(FCPA),并承认向马来西亚和阿布扎比官员行贿超过10亿美元,以获取回报丰厚的业务,包括其为1Malaysia Development Bhd(1MDB)的三笔债券交易承销约65亿美元,高盛从中赚取了数亿美元的承销费用。作为与美国、英国、新加坡和其他地方的刑事和民政部门协调一致的决议的一部分,高盛将支付超过29亿美元的罚款。(美国司法部网站截图)美国司法部刑事司代理总检察长布莱恩·R·拉伯特特表示:“高盛今天承担起贿赂高级外国官员以及与1MDB有关的其他业务的责任。”“在五年的时间里,高盛参与了广泛的国际腐败计划,共向多个国家的多名高级政府官员行贿超过16亿美元,以便该公司可以获得数亿美元的收入。在收费方面,这损害了马来西亚人民的利益,也损害了在国外经营的美国金融机构的声誉。”英国金融行为监管局:因在1Malaysia Development Berhad(1MDB)债券发行过程中的风险管理失败,及在1MDB的三笔集资交易中的作用,英国金融行为监管局(Financial Conduct Authority, FCA)和审慎监管局(Prudential Regulation Authority, PRA)将对高盛国际(GSI)处以总计9660万英镑(1.2亿美元)的罚款。FCA和PRA罚款是与高盛集团(GSG)及其子公司达成的29亿美元全球协调决议的一部分。(英国金融行为监管局网站截图)FCA执法和市场监督执行总监马克斯图尔特(Mark Steward)表示:“高盛在打击金融犯罪和帮助维护金融体系的完整性方面可以发挥至关重要的作用。高盛在这种情况下没有采取适当的行动表明它没有认真对待这一责任。当面临关于贿赂和员工行为不端的指控时,该公司的处理不当使严重的行为不端得以解决。对于那些处理金融犯罪的公司没有大赦,而高盛国际罚款的数额反映了这一点。”审慎监管局副局长兼PRA首席执行官山姆伍德(Sam Woods)表示:“未能管理金融犯罪风险可能会对公司的安全性和稳健性产生重大不利影响。我们期望公司谨慎,全面地管理包括金融犯罪风险在内的风险,并高度重视对贿赂和不当行为的指控。该案的严重性反映在PRA罚款的数额上。”高盛近10年最大丑闻高盛此次收到的创下了全球记录的处罚,源于1Malaysia Development Berhad(1MDB)于2012年及2013年发售债券筹得的65亿美元中有26亿美元被挪用。1MDB是一家由马来西亚政府全资拥有及控制的投资发展公司,由前马来西亚总理纳吉布·拉扎克(Najib Razak)在2009年上任时创建,目的是为马来西亚政府及其民众的经济利益进行投资。美国司法部查明,大约在2009年至2014年之间,高盛通过一项计划,直接或间接向马来西亚和阿布扎比的外国官员行贿超过16亿美元,这些官员包括马来西亚政府、1MDB、阿布扎比的国有和国有控股主权财富基金、国际石油投资公司(IPIC)等,目的是确保高盛获得1MDB筹集资金时的承销资格。2012年和2013年,高盛通过三次发行债券为1MDB筹集了65亿美元,声称将其投资于发电厂和石油钻探企业。但事后查明,其中超过45亿美元流向了由马来西亚和阿布扎比腐败官员控制的欺诈性空壳公司,并主要被马来西亚政府顾问Jho Low窃取。该基金原本应该利用其交易中的利润来偿还债券,但Low将这笔钱花在了豪华游艇、豪华公寓、高端奢侈品以及一系列高端派对上。Low于去年10月同意向美国当局上缴超过7亿美元的资产,但并未承认有不法行为。根据《华尔街日报》报道,纳吉布的连任竞选活动中也使用了1MDB的资金。美国检察官认为,高盛无视有关Jho Low和该基金的警告信号,只顾收取高达约6亿美元的费用。1MDB公司的丑闻导致纳吉布倒台。2018年成立的马来西亚新政府重新启动了对纳吉布政府的调查。纳吉布因涉嫌洗钱和与1MDB有关的滥用职权罪而受到审判,但他否认指控,并将其称为政治攻击。他的妻子和继子也被起诉。在今年7月,马来西亚政府表示,已与高盛达成一项39亿美元的和解协议,高盛将向马来西亚政府支付25亿美元并保证追回据称从该基金被盗的14亿美元资产。(文章来源:证券时报网)

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原标题:分析地产投资进入下行周期了吗? 摘要 【中信明明:分析房地产投资或将进入阶段性下行的周期】对应到地产投资,建安投资仍有支撑,土地投资料将下行。自2016年房企逐渐开始“快周转”模式以来,后续的交房和竣工压力不断累积,因此建安投资目前仍有较强的支撑。由于今年上半年房企拿地金额非常高,土地购置费相对于拿地具有一定的滞后性,预计短期内土地购置费不会出现断崖式下跌,但随着四季度乃至明年房企拿地的收敛,土地购置费增速存在向下并转负的可能,将会对未来的地产投资形成拖累。 9月经济数据当中,地产数据表现相对分化。尽管开发投资增速依然保持强势,但新开工和商品房销售(及其对应的预收款和个人按揭贷款)增速出现了比较明显的放缓迹象,这也体现了7月以来监管趋严的效果。在监管政策推动房地产回归本源的思路下,预计整体的拿地、销售、开发节奏将有所放缓,房地产投资或将进入阶段性下行的周期。销售增速放缓,库存压力增大。商品房销售增速高位放缓,9月商品房销售额同比增速由27%下降到16%。不同能级城市间地产销售情况存在较大差异,表现最强势的还是一线城市,二三线城市已经开始边际转弱。从可售面积的角度来观察房地产库存,十大城市库存自2018年已经开始累库,一二线城市的可售面积都已经接近2015和2016年的峰值。用存销比来衡量库存高低,部分城市确实存在库存偏高的问题。根据十大城市的数据,一线城市存销比在疫情防控松动之后出现了非常明显的下行,说明销售状况持续向好;但十大城市中的二线城市存销比最近几个月开始回升,库存压力有所增加。二线城市中有不少城市库存压力偏大,比如西安,如果按照近三月的平均销售速度,需要近4年的时间才能消化掉所有楼市库存。严监管下,房企销售和融资面临压力。销售端:为抑制房价过快上涨,部分城市出台了抑制需求端的政策。随着经济逐渐恢复常态,刺激地产的必要性进一步下降,销售端的政策调控预计会有一定的连续性,地产销售增速将会遭遇削弱。融资端:“三条红线”限制房企杠杆经营,限制其融资能力。监管政策推动房地产回归本源,开发节奏料将放缓。首先,“三条红线”的监管趋严,踩线房企需要通过减少拿地来削减负债,开工和预售的节奏也会有所放慢;其次,“三条红线”监管本意在于房地产企业回归实体经济本源,而非高杠杆经营,“快周转”(拿地、开工、销售快,施工、竣工慢)和过度金融化;再次,银行对于踩线房企的信贷也趋于谨慎,预计也会对未来地产投资产生影响。对应到地产投资,建安投资仍有支撑,土地投资料将下行。自2016年房企逐渐开始“快周转”模式以来,后续的交房和竣工压力不断累积,因此建安投资目前仍有较强的支撑。由于今年上半年房企拿地金额非常高,土地购置费相对于拿地具有一定的滞后性,预计短期内土地购置费不会出现断崖式下跌,但随着四季度乃至明年房企拿地的收敛,土地购置费增速存在向下并转负的可能,将会对未来的地产投资形成拖累。结论:楼市监管趋严,销售、开发增速下行,房地产投资或将进入阶段性下行的周期。从可售面积的角度来观察房地产库存,十大城市库存自2018年已经开始累库。今年以来,尽管疫情导致宏观经济增速下行、财政压力加大,但政府仍坚持不将房地产作为刺激经济的手段,主要原因是担忧高房价引发社会问题、金融风险。经济逐渐回归正常区间后,地产政策更难言放松。“三条红线”的融资监管和商品房销售下行预计将逐渐带来房地产开发节奏放缓,对应到地产投资,建安投资仍有支撑,土地投资料将逐渐走弱,预计地产投资从年内到明年或将走出下行趋势。(文章来源:明晰笔谈)摘要 【私募聚焦基本面主线】上市公司三季报正在紧锣密鼓披露之中,论文私募机构也在迎战三季报行情。私募人士表示,论文建议回归基本面,进行价值投资。关注确定性高、赛道长的细分行业中,历史业绩延续性好、管理层优秀、抗风险能力强的龙头公司。 上市公司三季报正在紧锣密鼓披露之中,私募机构也在迎战三季报行情。私募人士表示,建议回归基本面,进行价值投资。关注确定性高、赛道长的细分行业中,历史业绩延续性好、管理层优秀、抗风险能力强的龙头公司。私募积极迎战随着三季报陆续披露,私募机构也在不断地通过三季报验证此前的投资和判断。深圳一私募人士告诉中国证券报记者:“今年以来相当多上市公司业绩都受到了疫情的影响,但随着经济全面复苏,不少公司业绩也在反转,三季报的数据将是验证我们判断的一个重要依据。同时,这还可以跟调研情况相结合,为接下来的投资指明路径。”成恩资本总裁王璇表示:“A股当前投资风格分化明显,震荡加剧,题材性热点持续性差,回归价值基本面投资是大势所趋。三季报行情值得密切关注。”一些三季报业绩预喜的个股其实早就获得了资金的青睐,尤其是叠加热门概念的个股。如英可瑞从9月底至今,短短10余个交易日,最高涨幅超过1倍。部分周期行业向好从三季报业绩预告数据来看,颇显乐观。兴业证券表示,三季报业绩预告显示,周期相关行业业绩增速多数由负转正,成长相关行业增速继续上升。不过,需要注意的是,三季报业绩预喜并不一定意味着股价的上涨。数据显示,当前不少生猪生产企业三季报业绩都极为喜人,但股价走势却并不乐观。例如,正邦科技预计今年前三季度净利润为54.17亿元-56.17亿元,同比大增10679.87%-11077.85%,但公司股价自9月以来,累计跌幅逾30%。对此,榕树投资研究部主管李仕鲜介绍,虽然近期披露的农林牧渔行业业绩数据都比较不错,生猪生产企业普遍释放利润,但股价并未有大幅上涨。主要原因是周期类行业的投资逻辑主要是股价先行,而利润滞后兑现,市场对于本轮生猪生产企业释放利润早已有所预期。本轮猪周期始于2018年6月,猪价整体涨幅较大,相关企业的股价普遍有数倍涨幅。在养殖利润高企的背景下,生猪产能必然会快速上升,而需求则难以维持去年同期水平,这意味着猪周期开始步入下行阶段。回归基本面星石投资表示,四季度A股核心驱动力仍是中国经济复苏,相关市场共识正在形成。从下半年行情来看,科技板块出现滞涨,而一部分顺周期行业股票已经有所表现,表明市场投资者对于顺周期行业正在逐步达成共识。该机构称,从下周起,三季报将开始步入披露高峰期,将进一步印证经济基本面的超预期上行。投资者可以寻找基本面强劲、受益于经济复苏的顺周期成长股,主要以周期、消费行业为主,重点关注有色金属、高端装备、可选消费和交通运输板块。对于三季报行情,王璇表示,将重点关注两类个股。一是反转类个股,所在行业确定性高、赛道长、空间大(如新能源汽车),基本面因疫情扰动出现暂时性“打断”后,三季报能够重新回到原来增长通道、基本面优秀的标的。二是延续类个股,因疫情催化出现业绩加速增长的细分行业(如生物医药、数据中心、云计算),三季报继续维持高速增长的标的。 (文章来源:中国证券报)

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原标题:最新宝丽迪今日申购 顶格申购需配市值18万 宝丽迪今日开启申购,最新公司此次发行总数为1800万股,其中网上发行1800万股,申购代码300905,申购价格49.32元 ,发行市盈率为37.18倍,单一账户申购上限为1.80万股,申购数量为500股的整数倍。公司主营业务为公司专注于化学纤维原液着色和功能改性的核心原材料——纤维母粒的研发、生产与销售,并为客户提供产品应用的技术支持。基本信息项目1数据1项目2数据2股票代码300905股票简称宝丽迪申购代码300905发行价49.32元发行市盈率37.18倍参考行业市盈率37.37申购日期2020.10.23网上发行数量1800.00万股总发行数量1800.00万股申购股数上限18000股顶格申购需配市值18.0万元中签号公布及缴款日2020.10.27公司简介及募投项目项目投资金额(万元)新建研发及生产色母项目38696.45补充流动资金5000.00高品质原液着色研发中心项目3331.40主要财务指标财务指标/时间2019年2018年2017年总资产(亿元)4.48 3.59 2.82 净资产(亿元)3.76 2.75 1.91 营业收入(亿元)7.12 6.17 4.93 净利润(亿元)1.01 0.63 0.35 资本公积(亿元)1.5526 1.5526 1.2342 未分配利润(亿元)1.6013 0.6398 0.4771 基本每股收益(元)1.86 1.20 0.71 每股经营现金流(元)1.32 0.74 1.50 净资产收益率(加权)(%)注:本文系新闻报道,不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎。新股追踪新股、申购、顶格配售、申购市值(文章来源:数据宝)

原标题:股份股票国盛证券:股份股票市场连续的缩量调整 关注下周即将公布的十四五规划 国盛证券指出,市场连续的缩量调整,缺乏龙头板块的带动效应,北向资金的连续净流出,高位股的获利兑现导致持续下挫,同时市场扩容的节奏仍处在高位,中金的申购、蚂蚁金服的即将成行等大市值的公司上吸水效应对本以缺乏增量资金入场的市场举步维艰。好在低估值的银行、保险等板块处在低位能抑制板块的下跌速度,或者说能起到稳定指数的作用。短期来讲没有重大利好刺激或资金支持市场仍难有较好起色。但下周即将公布的十四五规划,这个决定未来五年中国经济走向的文件势必对真处在调仓换股的机构资金指明方向,或引起板块轮动加速相关题材的配置。目前来讲,操作上我们还是认为,轻指数,重个股。重点关注:汽车(含新能源汽车)、电子、军工、白酒、家电、银行、保险等。主题关注:十四五规划、量子通信、苹果产业链、数字货币等概念。(文章来源:证券时报网)原标题:分析中信建投非银首席赵然:分析券商股具有重要战略配置价值 保险股至暗时刻已过 摘要 【中信建投:券商股具有重要战略配置价值 保险股至暗时刻已过】国内券商受益于资本市场改革的加速,具有重要的战略配置价值。同样,伴随保险业前期压制因素的边际改善,“开门红”下的左侧行情也可期待。 国内券商受益于资本市场改革的加速,具有重要的战略配置价值。同样,伴随保险业前期压制因素的边际改善,“开门红”下的左侧行情也可期待。在今年十月的“开门红”行情中,券商板块又一次跑赢沪深300指数,但全周表现落后于银行和保险。对此,接受《红周刊》记者采访的中信建投非银首席赵然表示,券商上涨的逻辑稳固。他指出,“资本市场改革在未来一定有着非常明确的主线,其持续的时间可能远不止1~2年。”在此背景下,券商的基本面逻辑短时间是无法被证伪的。同时,对于刚刚开始崭露头角的保险行情,赵然认为,如果下半年疫情继续缓和,保险业将走出最差的时期,而现在正是布局介入的左侧良机。头部券商投资逻辑稳定小券商业绩弹性更高《红周刊》:券商走牛的主逻辑是怎样的?赵然:券商是与资本市场直接挂钩的行业,而资本市场的发展和完善又是政策“主旋律”,2021年可能会有更多的资本市场深化改革的措施被推出,证券行业将是最直接的受益者。综合券商的重资本和轻资本两大业务来看,券商的业绩也有着比较稳定的支撑。《红周刊》:但机构预测,券商整体的营收在2021年和2022年的业绩表现似乎不太乐观。赵然:长周期的预测性数据一般很难保证其准确性,尤其是如券商业绩之类的指标。但可以确认的是,资本市场改革在未来一定有着非常明确的主线,持续的时间可能远不止1~2年。所以,我认为,券商基本面的逻辑短时间内是无法被证伪的。再者从资产配置的角度分析,目前权益投资在居民资产配置中的比例和海外发达国家市场相比,还处在一个相对较低的水平。所以,证券行业长期增量空间还是比较充足的。《红周刊》:单以市盈率指标来看,券商整体的估值已处于其历史平均水平之上。赵然:券商作为强周期股,其估值体系除了参考PE,更核心的应该是PB-ROE的逻辑。因为券商自身的重资本业务比重越来越高,而PE受短期业绩影响而发生的剧烈波动不能很好地反映公司的内在价值。其次,即便以PE为衡量标准,相比消费、科技等热门行业,券商股仍具备估值优势。截至10月16日,券商板块整体的PB在2.14倍(申万券商Ⅱ),其历史中位数是2.66倍,距离2015年的峰值5倍还具有较高的安全边际。总体上,券商股仍有估值上行空间,至少估值不会成为它的累赘。因此可以明确的是,当前券商股的向下空间不大,但是向上的行情还需要更多因素的共振。《红周刊》:银行系券商、“合并”传闻券商等的投资机会是怎样的?赵然:如果将券商分成头部综合性大券商和特色型精品券商两类。我的观点是,头部券商或者是股东背景强势的券商将会在两方面受益:一是行业成长的beta,二是行业集中度的提升,即“马太效应”加强的逻辑。据数据,2019年前十大券商的承销收入占全行业的比重达到62.34%,而2020年以来,这一数据已达64.96%。所以,这种投资逻辑已经在逐步验证。对于特色型券商的诸多合并传闻,我认为更多地是“买预期,卖事件”。因为这些传闻都是短期内又无法被证伪但又无法确定的,一定程度上会影响市场的投资情绪。并且,小型券商的业绩弹性非常高,在行业景气度较高的时候,小券商的业绩增速往往要超过大型券商。可以认为,小券商就像“彩票型”股票,长期盘整后突如其来的利好消息会带来比较高的超额收益。这是因为,这些小型券商自身基本面还算稳健,一旦有资金推动股价反映比较积极。但随着利好落地(“卖事件”),就很可能呈现冲高回落的过程。《红周刊》:您是如何筛选出头部券商的?赵然:主要还是从主营业务收入的构成和规模来筛选,比如在投行、资管、经纪、自营等业务的收入排名靠前的券商。其次,也要考虑公司的股东背景和业务结构等因素。《红周刊》:“券商航母”一直以来都是政策的主方向,但类似国联证券和国金证券的“联姻”似乎难以达到目的。那么,相比“联姻”,内生增长实现“券商航母”的可能性大不大?赵然:我认为实现“券商航母”最好的方式还是强强联合,或者头部券商战略收购有特色的小型券商。而且,券商的重资本和轻资本两大业务确实是可以通过并购重组来做大做强。例如,重资本业务的核心是资本金规模,通过并购重组的模式可以实现资本金扩容;而轻资本的投行、经纪业务等方面,也可以通过并购重组的模式补齐业务上的短板。但并购重组可以分为两类来看,一类是受监管政策影响,如《金融控股公司监督管理试行办法》对证券公司大股东的资质提出硬性约束,那么相关股东的减持可能是出于政策的影响;另一类则是市场化的选择,例如2018年中金公司收购中投证券,就是利用中投证券来补齐经纪业务方面的短板。因此,具体情况还需要具体分析。《红周刊》:有投资人向我们表示,现在的券商并购潮已经来临,您是否同意?赵然:所谓的并购只是一种形式,并非重组完成就成为了航母级券商。打造航母级券商是一个系统性的工程,需要从公司的战略布局、组织架构、业务协同等多个维度和海外顶级投行去对比,甚至需要通过金融科技的手段来提高公司内部的运营效率。目前国内头部券商都在朝着这个方向努力,可能还需要一些时间。《红周刊》:对标高盛和摩根斯坦利等国际投行,我们现在的券商存在怎么样的发展困境?赵然:其实,国内券商的资本金相对来说比较匮乏,这在一定程度上限制了业务规模的扩张。相比国内,海外资本市场已经非常成熟,经过大浪淘沙之后,行业集中度不断提升,现在已处于一个相对稳定的阶段。不过,国内券商却有着极大的发展空间。过去包括现在,国内券商主要都是将各个条线业务分开发展,例如IPO与发债券相互分离来运营,但未来可能会由“以我为中心”向“以客户为中心”的商业模式转变。也就是,券商提供的不仅是单一的服务,而是对企业整个生命周期的陪伴,如“A轮缺钱、B轮缺业务、C轮缺战略资本、上市之后的战略布局、1+1>2”的并购等,为实体经济提供一站式的资本市场解决方案,这才是能够为客户带来增量价值的投行模式。而我们国内的投行还处于快速成长的初级阶段。《红周刊》:综合来看,您是如何评估某家券商的价值呢?赵然:对券商的业务进行拆分,分析其重资本业务有没有优于市场的α收益,轻资本业务能否为客户带来增量价值。诚然,业内也有人评价称,券商业务的特征是“重资本业务的波动,掩盖了轻资本业务的努力”。另外,若以PB-ROE体系来研究,具备基本面支撑的低PB、高ROE的券商可能已经处于具备估值优势。保险最差的时候已经过去投资正当时《红周刊》:我们注意到,相比券商,保险今年的市场表现平平,是什么掣肘了保险的市场表现?赵然:保险的估值主要受利率趋势、权益市场表现及保费收入三方面的影响,利率下行会压制保险股估值;权益市场的表现将决定保险能否取得超额收益;保费收入对保险估值的影响体现在短期。而在今年上半年,保险板块实际上陷入了“戴维斯双杀”,一方面,长端利率大幅下行,配置盘的收益率降低,保险投资端的收益下降;另一方面,经济增长放缓叠加疫情带来的冲击,对保险的承保端(负债端)影响显著。两因素共振,虽然可能不会影响当期的利润,但会影响投资者的预期。但随着下半年疫情缓和,保险股行情已经走出最差的时期。另外,拉长时间维度来看,今年一、二季度的经济数据基数较低,所以到明年的一、二季度会出现比较明确的回暖。《红周刊》:有投资人认为,明年上半年保费将会“收复失地”,迎来报复性增长,您有怎样的预期?赵然:我同意这样的看法。并且因为保险行业的复苏可能略滞后于宏观经济周期,所以在经济数据回暖后一段时期内,保险行业也会出现复苏,时间甚至可能会在明年上半年之前。其实,在今年双节后的“开门红”中,保险行业已有不错的表现。《红周刊》:如果从布局时点来看,何时介入比较合适?赵然:有显著的位置就可以介入。目前,新华保险和中国人寿的行情已经启动,但中国平安还没有发力。所以,在这个位置,我觉得中国平安的性价比非常高。《红周刊》:您认为金融板块中还有哪些领域具备长期的投资价值?赵然:是金融科技板块。由于疫情冲击,更多的金融机构加快布局数字化转型,并建立金融科技中心来提升自身业务的运营效率。但从投资机会来看,可能会出现“墙内开花墙外香”的局面,即第一轮受益的可能并非有数字化转型需求的金融机构主体,而是为金融机构提供解决方案的各类科技公司。(文章来源:证券市场红周刊)

过去十年,论文中国的发展进程发生显著变化,论文经济结构大幅转型,增长模式愈加优化,而在这漫长的时间段内,真正能够穿越周期,保持高速增长的上市公司少之又少。第一财经根据数据不完全统计发现:2010年~2019年之间,A股市场纳入统计的2650家上市公司(刨除此时间段内未上市/未公布年度业绩的上市公司)中,仅有9家公司能够保持每年净利润增速在10%以上。“持续高增长企业在A股市场只能是百里挑一。”中泰证券首席经济学家李迅雷说。谁在穿越周期数据显示:在2010年,刨除未上市/未公布年度业绩的上市公司,全市场有效上市公司样本2650家,其中,1708家上市公司净利润增速超过10%。2018年,30家上市公司中,超过一半被排除,仅有14家上市公司净利润增速超过10%,前期净利润增速一直表现较好的家具定制头部公司索菲亚在这一年经历了一个V型反转,进而无缘榜单。2019年,14家上市公司中最终仅剩下9家上市净利润增速超过10%,此前一直高速增长的海康威视、宋城演艺在当年戛然而止,增速降至个位数区间,而迪安诊断则出现了负增长。可以发现,几乎每一年,都会在上一年的基础上淘汰掉(净利润增速低于10%)一半的上市公司。业绩与股价的关系从行业来看,这9家上市公司高度集中于金融业、医疗保健行业以及信息技术行业,除了中国平安的总市值超过1.4万亿之外,其余均为中小市值股票。如果将上述十年分为上下两段,在2010年~2014年之间,127家上市公司净利润增速连续保持10%以上,其中,39家上市公司保持20%以上的增长。2015年~2019年之间,有191家上市公司的净利润增速连续超过10%,其中,64家公司保持20%以上的增长。通过上述数据分析发现,两个5年的时间段内,在净利润增速超过10%的上市公司中,大概只有三成左右的公司能够连续保持每年净利润增速20%以上的快速增长。不过,净利润增速与二级市场股价表现并一定完全正相关,以这9家上市公司为例,十年区间涨跌幅差异较大,其中,光环新网区间涨跌幅超过6倍,贵阳银行区间涨跌幅仅为18%,在估值上,金融股估值明显偏低,尤其是其中的银行股,而软件服务业则估值较高。放眼全市场也同样如此,李迅雷说,如果将A股各行业中,每年ROE最差的10%的公司挑选出来,滚动构成绩差组合,代表市场中业绩最差的公司的股价表现,会发现,2005年~2016年末,绩差组合总涨幅约为13.5倍,而同期全A指数涨幅只有6倍,尤其在2009年之后,绩差组合股价走势一路领先全A指数,但在2016年之后发生了变化,绩差组合股价走势与全A指数开始反向变化,趋于合理的估值水平。在市场经历了两波行情,风格也几经轮动之后,投资者的投资理念也越加成熟,业绩好、增速快、热门赛道、头部公司更受资金追捧。 (文章来源:第一财经日报)原标题:最新14家消费电子产业链公司前三季盈利 摘要 【14家消费电子产业链公司前三季盈利】数据显示,最新截至10月22日晚记者发稿时,A股16家消费电子产业链公司披露了2020年三季报。其中,兆驰股份、长盈精密、长信科技等14家公司前三季度实现盈利。 数据显示,截至10月22日晚记者发稿时,A股16家消费电子产业链公司披露了2020年三季报。其中,兆驰股份、长盈精密、长信科技等14家公司前三季度实现盈利。长盈精密预计全年净利增逾五倍长信科技在高端显示模组、显示面板薄化、车载触控显示模组、真空镀膜产品领域实力强。前三季度,长信科技实现营业收入49.90亿元,同比增长7.45%;实现归属于上市公司股东的净利润为7.97亿元,同比增长11.89%。其中,第三季度实现营业收入18.81亿元,同比增长32.89%;归属于上市公司股东的净利润为3.05亿元,同比增长12.74%。晶方科技专注于传感器芯片的先进封装技术,封装产品包括多种影像传感器芯片(CIS)、屏下指纹识别芯片、3D成像、微机电系统芯片(MEMS)、环境光感应芯片、5G射频芯片等。晶方科技前三季度实现营业收入7.64亿元,同比增长123.90%;归属于上市公司股东的净利润为2.68亿元,同比增长416.45%。前三季度,长盈精密实现营业收入67.46亿元,同比增长9.07%;实现归属于上市公司股东的净利润4.13亿元,同比增长119.32%。其中,第三季度实现营业收入27.40亿元,同比增长23.07%;归属于上市公司股东的净利润为1.84亿元,同比增长168.86%。长盈精密预计2020年归属于上市公司股东的净利润为5.30亿元-6.50亿元,同比增长532.28%-675.44%。长盈精密表示,公司产品结构调整取得成效,可穿戴类产品、平板类等有较大增长,对效益产生积极影响。此外,非经常性损益对当期经营业绩的影响约为0.85亿元-1.05亿元。精研科技主要为智能手机、可穿戴设备等消费电子领域和汽车领域大批量提供定制化MIM核心零部件产品,产品涵盖摄像头支架、连接器接口、装饰圈、手机转轴件、可穿戴结构件、汽车零部件等品类。公司产品最终应用于苹果、OPPO、vivo、三星、小米、fitbit、谷歌等知名消费电子品牌和长城、本田、上汽通用等知名汽车品牌。前三季度,精研科技实现营业收入11.14亿元,同比增长8.14%;归属于上市公司股东的净利润8692.06万元,同比下降15.14%。顺络电子三季度营收创新高晶晨股份主营业务为多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计与销售,芯片产品主要应用于智能机顶盒、智能电视和AI音视频系统终端等领域。前三季度,公司实现营业收入17.65亿元,同比增长3.43%;亏损1329.47万元。其中,第三季度归属于上市公司股东的净利润为4927.06万元,相较第二季度,盈利状况明显改善。晶晨股份称,得益于国内疫情防控形势向好,国内市场需求回暖以及海外市场需求进一步提升,公司销售情况持续改善。其中,第三季度营业收入创历史新高,实现营收8.20亿元。顺络电子主要从事精密高端电子元器件研发、生产和销售,通讯和汽车电子是公司重要业务领域。前三季度,公司实现营业收入24.55亿元,同比增长27.11%;归属于上市公司股东的净利润为4.07亿元,同比增长37.03%。顺络电子表示,核心产品高端片式电感器产能和技术持续提升,竞争优势持续增强;5G基站、5G终端、汽车电子等新领域销售规模快速成长;新产品持续投放市场、销售规模快速成长,同时提升了一站式服务能力;新市场、新产品业务增长有力地拉动了公司整体销售规模快速增长。从第三季度看,顺络电子单季收入首次突破10亿元,单季度销售收入持续创历史新高;归属于上市公司股东的净利润1.65亿元,同比增长61.84%,单季利润持续创历史新高。(文章来源:中国证券报)

原标题:股份股票神光10月22日异动股点评:股份股票新能源汽车加速跑 摘要 【10月22日异动股点评:新能源汽车加速跑 盘点四牛与四熊】石大胜华(603026)周四上涨10.00%。公司是中国石油大学(华东)的校办企业,主要产品有碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸乙烯酯、碳酸甲乙酯等碳酸酯类产品,六氟磷酸锂,电解液特种添加剂和MTBE等。 今日四牛提示:石大胜华(603026)周四上涨10.00%。公司是中国石油大学(华东)的校办企业,主要产品有碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸乙烯酯、碳酸甲乙酯等碳酸酯类产品,六氟磷酸锂,电解液特种添加剂和MTBE等。公司已成为国内外多家锂离子电池电解液生产厂家的高品质溶剂原料供应商,是特斯拉新电池溶剂及添加剂唯一供货商。另据悉,公司拟在捷克设子公司,预计投资百万欧元。二级市场上,该股今日领涨锂电池概念,新能源汽车产业加速跑,保持关注。金徽酒(603919)周四上涨8.60%。公司是国内建厂最早的中华老字号白酒酿造企业之一,目前已发展成为以优质白酒酿造为主,集科技研发、物流配送、网络营销、观光旅游为一体的现代化大型白酒企业。2020年5月,公司易主豫园股份,成为复星系白酒板块主力军。公司前三季度净利润升1.29%至1.63亿元。最新消息,豫园股份要约收购公司股份交割完成,持股比例升至38%。二级市场上,该股今日续创新高,10月以来涨幅超50%,短线反弹仍可期。英唐智控(300131)周四上涨19.95%。公司2019年以来持续剥离非主业或毛利较低的业务,不断回笼资金向以半导体产业设计、生产、分销为主营业务的企业集团转型升级。2020年8月,公司获准收购日企先锋微技术,发力第三代半导体SiC产品。9月,公司将联合创泰100%股权出售给英唐创泰;10月,中潜股份收购联合创泰告吹。同月,公司完成对先锋微技术的股权交割。二级市场上,第三代半导体板块卷土重来,该股今日跳空涨停,关注交易性机会。宣亚国际(300612)周四上涨8.38%。公司是中国较具影响力的整合传播机构之一,拥有品牌咨询、公关、广告、体育营销、数据化营销、娱乐营销等多个业务板块,能够为客户量身定制合适的整合传播解决方案。公司参股公司链极科技致力于探索区块链技术应用;控股子公司星言云汇与抖音等有合作。另据悉,公司前三季度亏损1120.66万元;股东金凤银凰拟减持不超3%股份。二级市场上,该股今日继续拉升,但减持利空不容忽视,追高仍需谨慎。原标题:分析QFII偏爱 “吃药”玩“高科技” 摘要 【QFII偏爱 “吃药”玩“高科技”】随着三季报披露持续展开,分析被视为市场“风向标”的QFII持仓开始浮出水面。数据显示,目前已披露2020年三季报的上市公司中,41家公司前十大流通股东中出现了QFII的身影。行业上,包括电子、医药、计算机、化工等在内行业较受青睐。目前来看,QFII持股呈现出了偏爱“吃药”玩“高科技”的态势。 随着三季报披露持续展开,被视为市场“风向标”的QFII持仓开始浮出水面。数据显示,目前已披露2020年三季报的上市公司中,41家公司前十大流通股东中出现了QFII的身影。行业上,包括电子、医药、计算机、化工等在内行业较受青睐。目前来看,QFII持股呈现出了偏爱“吃药”玩“高科技”的态势。QFII重仓41股新进28股“清仓”15股随着2020年三季报披露渐入高峰,公布财报的公司不断增多,合格境外机构投资者(QFII)的最新一期操作动向也逐渐浮出水面。据数据统计,截止10月22日记者载稿时止,沪深两市已披露2020年三季报的251家上市公司中,41家公司的前十大流通股股东中出现了QFII的身影,当中28股为新进。具体来看,QFII三季度新进的28家公司包括东方财富(300059)、三花智控(002050)、兴发集团(600141)、隆华科技(300263)、博彦科技(002649)、东港股份(002117)、恒天海龙(000677)、振芯科技(300101)、聚灿光电(300708)、天津磁卡(600800)、润欣科技(300493)、华润微(688396)、上海沪工(603131)等。当中,QFII三季度新进持股数量最多的是东方财富。数据显示,阿布达比投资局三季度新进重仓持有东方财富4895.30万股,持股市值超过11亿元。东方财富三季报显示,今年前三季度公司实现营业收入59.46亿元,同比增长92%;净利润则为33.98亿元,同比增长143.66%。其中,第三季度公司实现营收26.08亿元,同比增长137.28%,净利润15.89亿元,同比大增203.47%。此外,在二季度的基础上,QFII三季度对拓普集团(601689)、锦浪科技(300763)、爱婴室(603214)、海量数据(603138)这4家公司进行增持。当中,拓普集团获增持股份数量达253.26万股,4家公司中最受QFII青睐。三季报显示,拓普集团前三季度实现营业收入43.19亿元,比上年同期增长14.68%,净利润3.87亿元,比上年同期增长14.82%。有增就有减,数据显示社保基金在三季度逢高减持了健帆生物(300529)、中材科技(002080)、皮阿诺(002853)、恒瑞医药(600276)、三诺生物(300298)、和而泰(002402)、山东药玻(600529)等7家公司股份。其中,山东药玻遭减持数量最多,达797.45万股,按三季度股票均价56.66元算,减持市值超过4.5亿元。数据显示,山东药玻股价在8月4日曾创出76.85元历史高位,但最新收盘价仅50.65元,低于三季度股票均价, QFII眼光可见一斑。值得注意的是统计数据显示,再升科技(603601)、洋河股份(002304)、赤峰黄金(600988)、玲珑轮胎(601966)、安琪酵母(600298)、三鑫医疗(300453)、鱼跃医疗(002223)、国药一致(000028)、天奈科技(688116)、宏达电子(300726)、雪榕生物(300511)、凯伦股份(300715)、华峰测控(688200)、佩蒂股份(300673)、福蓉科技(603327)这15家公司在三季度遭到了QFII的“清仓”(没再出现在重仓股中)。从持股比例看,QFII持有爱婴室、皮阿诺、锦浪科技、三诺生物、健帆生物、四会富仕、聚灿光电、威胜信息、兴发集团、浙矿股份、普门科技、久日新材、恒瑞医药、和而泰等14家公司占流通股比例超过1%。其中,香港金融管理局、首域投资管理(英国)有限公司两家QFII合计持有爱婴室584.84万股,占公司流通比例的7.53%,是这些公司中最高的。偏爱 “吃药”玩“高科技”就行业来看,QFII重仓的41家公司主要集中于电子(7家)、医药生物(6家)、计算机(5家)、化工(5家)、国防军工(3家)、电气设备(3家)、非银金融(2家)、机械设备(2家)、轻工制造(2家)、汽车(2家)行业中。由此不难看出, QFII偏爱 “吃药”玩“高科技”。对于QFII偏看玩“高科技”,业内人士指出,中国科技正逐渐展现出了后发优势,并推动前沿科技成为经济发展的新动能。正如《浪潮之巅》一书中所说的,“科技产业最让人兴奋的是,有新一代技术的革命的同时伴随着新一代公司的诞生,这个时间可能会很长,但终究会到来。而代表新技术的公司有时是新生的,有时却是以前的公司进化而来的,不论是哪一种都足以振奋人心。”全球规模最大的对冲基金桥水基金创始人达利欧表示,高新科技的发展全球只有两个国家成气候,即美国和中国。如果你看好人工智能,中国和美国是最好选择。在桥水基金递交给美国证监会的报告可以看出,今年二季度桥水增持了阿里、拼多多、网易等中国科技股。在分析人士看来,医药兼具价值属性和成长属性,价值属性就是看长期,当前估值阶段性偏高,但这些企业长期来看还会做得更大,这可以满足相对长期价值投资者的需求。同时,因为医药行业的成长性和科技属性,它又能满足成长型投资人,或是QFII偏好重仓该行业个股的主要原因。从业绩来看,QFII重仓的41家公司中,双林股份(300100)、振芯科技(300101)、弘讯科技(603015)、锦浪科技(300763)、华润微(688396)、东方财富(300059)、华林证券(002945)7家公司2020年前三季度实现净利润同比大增超过100%。其中,双林股份2020年前三季度实现净利润1.7亿元,同比增长1151%;振芯科技2020年前三季度净利润5087万元同比增长519.84%。此外,中材科技(002080)、健帆生物(300529)等19家公司净利润同比增长超过10%,另有2家公司净利润同比增长。而13家净利润下滑的公司中,有4家公司降幅超过50%。下降幅度最大的是艾比森,公告显示2020年1-9月公司实现营收10.71亿元,同比下滑27.01%;净利润381.11万元,同比下滑96.96%。其中第三季度盈利-2869.01万元,比上年同期下滑168.43%。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,“随着A股市场不断对外开放,逐步纳入MSCI等国际指数,外资通过QFII、沪港通及深港通等渠道流入到A股市场,外资流入金额不断增加,为A股稳定上涨提供积极效应。外资一向是贯彻价值投资和长期投资的,选股方面很注重基本面研究,今年三季度QFII增持的行业和品种可以重点关注,尤其是业绩稳定增长的行业龙头股更具投资价值。”其实,QFIIR持股之所以备受关注,主要是随着我国资本市场对外开放程度不断加大,外资正不断加快进入A股。渣打中国投资产品及投资顾问总监闵成向表示,A股已纳入MSCI,未来和国际资本市场会越来越接轨,中国境内资本市场肯定是重点布局的部分,渣打从去年就已经开始有所布局。分析人士认为,中国较快恢复的经济形势与欧美其他国家较为低落的经济现状拉开差距,将吸引增量主动或被动境外资金入市,北上资金大幅流入也提供了佐证。QFII去年二季度重仓股情况(文章来源:财富动力网)

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