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恒顺醋业股票历史交易数据

时间:2020-12-05 12:00:01 来源:今日财经|今日财经网,每日财经,股票财经,基金财经 作者:股票资讯 阅读:432次

摘要 【指数全天震荡走高 博杰股份、恒顺杭州银行等16股创历史新高】11月19日,恒顺沪指收报3363.09点,涨0.47%。东方财富Choice数据显示,今日有16只个股盘中股价创历史新高。其中,个股包括博杰股份、杭州银行等。   11月19日,沪指收报3363.09点,涨0.47%。东方财富Choice数据显示,今日有16只个股盘中股价创历史新高。其中,个股包括博杰股份、杭州银行等。  东方财富Choice数据显示,今日盘中有6只个股股价创历史新低,为狄耐克等。(文章来源:东方财富研究中心)

原标题:醋业山水比德2年净利增10倍现金净额3连降 7成募资涉买房 深交所创业板上市委员会定于11月24日召开2020年第50次上市委员会审议会议,醋业审议广州山水比德设计股份有限公司(简称山水比德)的首发上市申请。山水比德是一家为社区景观、文化旅游、商业空间、市政公共等领域提供整体性解决方案的景观设计综合服务商,本次拟在创业板发行股票数量不超过1010万股,占发行后总股本的比例不低于25.00%,均为公开发行新股,由民生证券担任主承销商。公司拟募集资金5.10亿元,其中2.15亿元用于设计服务网络建设项目,2.00亿元用于总部运营中心建设项目,5411.57万元用于技术研发中心升级建设项目,4067.33万元用于信息化平台建设项目。招股书披露,山水比德的控股股东为山水集团有限公司,公司实际控制人为孙虎、蔡彬夫妇。孙虎直接持有公司28.05%的股份,蔡彬直接持有公司1.48%的股份,二人合计直接持有公司29.53%的股份。此外,孙虎、蔡彬通过山水集团、硕煜投资及山盛投资间接控制公司65.52%的股份,即二人合计控制公司95.05%的股份。孙虎、蔡彬夫妇实际控制着山水集团、硕煜投资、山盛投资及前述企业所持山水比德股份的表决权,孙虎、蔡彬均为中国国籍,无永久境外居留权。2017年至2020年上半年,山水比德的营业收入分别为18,857.39万元、28,744.51万元、40,048.78万元和21,747.34万元。同期公司的净利润分别为689.81万元、4144.25万元、7569.15万元和4660.02万元。据中国经济网记者计算,山水比德两年净利润增速高达997.28%。公司业绩增速出现放缓迹象。2018年、2019年,山水比德的营业收入分别同比增长52.43%和39.33%,2019年增速下滑了13.1个百分点,净利润增速由2018年的500.78%直降到2019年的82.64%。2017年至2020年上半年,公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为19,113.54万元、26,105.04万元、34,699.47万元和18,267.99万元。同期经营活动产生的现金流量净额分别为4892.47万元、4545.78万元、3443.72万元和-57.94万元,持续下降。2017年至2020年上半年,山水比德加权平均净资产收益率(ROE)分别为22.13%、61.32%、59.07%和24.22%。2020年1-9月,公司实现营业收入33,636.12万元,净利润6549.72万元,扣除非经常性损益后的净利润6434.51万元。值得关注的是,山水比德的4个募投项目中有3个涉及扩建与购置房产,涉及总金额36,750万元,占总募集资金的72.12%。山水比德称,购置房产是同行业公司上市募投项目的通常情况,公司目前固定资产中房产价值远低于同行业其余公司,因此募投项目房产购置投资较高。山水比德的毛利率水平各期均高于行业均值。2017年至2020年上半年,山水比德的主营业务毛利率分别为50.40%、50.56%、52.56%及55.21%,同行业上市公司平均毛利率分别为45.80%、45.41%、43.18%和46.98%。2017年至2020年上半年各期末,山水比德的总资产分别为12,488.21万元、21,476.61万元、31,259.89万元和35,095.34万元,其中流动资产分别为11,324.68万元、19,547.41万元、28,586.30万元和32,545.58万元。上述同期,公司的货币资金分别为5996.91万元、3809.44万元、10,263.37万元和10,060.79万元,其中银行存款分别为5939.88万元、3761.38万元、10,262.87万元和9969.26万元。2017年至2020年上半年,山水比德的应收账款净额分别为4857.29万元、8748.73万元、14,991.13万元和19,061.13万元,占营业收入的比例分别为25.76%、30.44%、37.43%和43.82%。从上述数据可以看到,2018年及2019年公司应收账款增幅分别高达80.12%和71.35%。山水比德称,应收账款增长较快主要是在国内经济结构性调整背景下,下游地产企业款项结算有所放缓所致。2017年至2020年上半年,山水比德的应收账款周转率分别为4.79、3.71、2.96和2.22,逐年下降,同行业可比公司的应收账款周转率均值分别为2.53、2.74、2.37和1.46。另外,山水比德的应收账款中,上海钰景园林股份有限公司、汉中文化旅游投资集团有限公司、泰禾集团股份有限公司、绿地控股集团有限公司等多笔应收账款预计无法收回。公司对其计提坏账准备,2017年至2020年上半年公司的应收账款坏账准备金额分别为642.85万元、1240.84万元、2096.04万元和3011.09万元。山水比德负债持续攀升,2017年至2020年上半年,公司负债总额分别为7800.13万元、12,759.87万元、14,347.02万元和18,009.50万元,主要由应付账款、预收款项、应付职工薪酬等构成。2017年至2020年上半年,公司应付账款分别为374.91万元、687.85万元、691.50万元及553.68万元,预收款项分别为3571.87万元、4890.81万元和5732.24万元,应付职工薪酬余额分别为3216.16万元、5522.40万元、6309.61万元和4890.09万元,增长较快。另外,山水比德的流动比率、速动比率较同行业可比公司较低,资产负债率较同行业可比公司较高。2017年至2020年上半年,山水比德的资产负债率分别为62.46%、59.41%、45.90%和51.32%,流动比率分别为1.45、1.54、1.99和1.81,速动比率分别为1.45、1.54、2.32和1.81。上述同期,同行业可比公司的资产负债率均值分别为28.01%、32.99%、43.33%和40.47%,流动比率均值分别为3.46、2.92、2.45和2.88,速动比率均值分别为3.44、2.81、2.31和2.72。作为一家园林景观设计企业,山水比德的设计人员离职率超过了20%。2017年至2020年上半年,山水比德的设计人员离职人数分别为107人、223人、225人和203人,设计人员离职率分别为19.45%、29.15%、23.41%和20.18%,平均任职年限不足1.5年。山水比德设计人员的薪酬水平也显著低于行业均值。2017年至2019年,山水比德设计人员平均薪酬为16.76万元、21.52万元、23.13万元,而同行业公司设计人员薪酬平均为22.81万元、28.13万元、32.32万元。另外,山水比德的设计人员高层员工人数显著少于销售人员高层员工人数。截至2020年6月30日,公司的设计人员高层员工为0,而销售人员高层员工为3人。招股书披露,山水比德先后在2018年7月、2020年6月对全体股东派发现金红利,两次分红合计7045万元。景观设计企业冲刺创业板山水比德系由成立于2007年4月的山水有限整体变更设立的股份有限公司,现有注册资本3030万元,注册地为广州市海珠区,法定代表人为孙虎。公司为社区景观、文化旅游、商业空间、市政公共等领域提供整体性解决方案的景观设计综合服务商,已形成“山水地产”和“山水文旅”两大核心板块。山水比德的控股股东为山水集团有限公司,公司实际控制人为孙虎、蔡彬夫妇。孙虎直接持有公司28.05%的股份,蔡彬直接持有公司1.48%的股份,二人合计直接持有公司29.53%的股份。此外,孙虎、蔡彬通过山水集团、硕煜投资及山盛投资间接控制公司65.52%的股份,即二人合计控制公司95.05%的股份。孙虎分别持有山水集团85%的股权、硕煜投资56.45%的合伙份额、山盛投资49.25%的合伙份额,分别担任山水集团的董事长、硕煜投资的普通合伙人及执行事务合伙人。蔡彬分别持有硕煜投资3.23%的合伙份额、山盛投资0.50%的合伙份额,担任山盛投资的普通合伙人及执行事务合伙人。因此,孙虎、蔡彬实际控制着山水集团、硕煜投资、山盛投资及前述企业所持山水比德股份的表决权。招股书披露,孙虎、蔡彬夫妇均为中国国籍,无永久境外居留权。业绩增速大幅放缓经营现金流持续下降2017年至2020年上半年,山水比德的营业收入分别为18,857.39万元、28,744.51万元、40,048.78万元和21,747.34万元,公司净利润分别为689.81万元、4144.25万元、7569.15万元和4660.02万元。2018年、2019年,山水比德的营业收入分别同比增长52.43%和39.33%,2019年增速下滑了13.1个百分点,净利润增速更是由2018年的500.78%直降到2019年的82.64%。2017年至2020年上半年,公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为19,113.54万元、26,105.04万元、34,699.47万元和18,267.99万元,经营活动产生的现金流量净额分别为4892.47万元、4545.78万元、3443.72万元和-57.94万元。2017年至2020年上半年,山水比德加权平均净资产收益率(ROE)分别为22.13%、61.32%、59.07%和24.22%。对于公司经营活动产生的现金流量净额有所下降,山水比德称主要原因是公司为拓展设计服务网络在各地新设分公司,随着员工人数持续增加,支付给职工以及为职工支付的现金相应增加;受国家经济增速放缓及频频出台的房地产调控政策的影响,公司下游房地产企业项目建设周期及回款周期相应延长,导致公司应收账款回款较慢,经营性应收项目有所上升。2020年1-6月,公司经营活动现金流量净额为负数,山水比德称主要系公司于2020年1-6月支付了2019年年终奖,金额较大。据招股书披露,2020年1-9月,公司实现营业收入33,636.12万元,净利润6549.72万元,扣除非经常性损益后的净利润6434.51万元,毛利率为52.90%,净利率为19.47%。拟募集资金5.1亿元 3.7亿元涉及扩建与购置房产招股书披露,山水比德拟募集资金5.10亿元,其中2.15亿元用于设计服务网络建设项目,2.00亿元用于总部运营中心建设项目,5411.57万元用于技术研发中心升级建设项目,4067.33万元用于信息化平台建设项目。值得关注的是,募投项目中多个均涉及扩建与购置房产,涉及总金额36,750万元,占总募集资金的72.12%。对于设计服务网络建设项目购置房产的原因及合理性,山水比德称本项目购置房产主要为扩建广州总部以及北京、上海、深圳三个现有分公司。发行人目前在广州、北京、上海和深圳均未购置房产,办公场地均为租赁用地。总部运营中心建设项目购置房产的原因,山水比德表示本项目通过购置代替租赁的方式扩大总部运营中心办公面积,缓解公司总部员工数量日益庞大造成的办公场地紧张的局面,从而为业务规模的持续发展而吸纳更多高素质专业人才创造更好的办公环境。而技术研发中心升级建设项目为何同样需要购置房产,山水比德称主要用于扩大研发办公面积,改善技术研发环境,稳定公司研发人才并吸引外部高层次研发人才。此外,从研发到应用会经历较长的研发周期,购置房产有利于研发工作的稳定开展。山水比德招股书中披露,购置房产是同行业公司上市募投项目的通常情况。同行业可比公司杭州园林、杰恩设计、汉嘉设计以及奥雅设计在IPO上市时募投项目均购置房产,建科院IPO前拥有自有房产。公司目前固定资产中房产价值远低于同行业其余公司,因此募投项目房产购置投资较高。毛利率高于同行2017年至2020年上半年,山水比德的主营业务毛利率分别为50.40%、50.56%、52.56%及55.21%,基本保持平稳。上述同期,同行业上市公司平均毛利率分别为45.80%、45.41%、43.18%和46.98%,各期均低于山水比德。2019年货币资金1.02亿元2017年至2020年上半年各期末,山水比德的总资产分别为12,488.21万元、21,476.61万元、31,259.89万元和35,095.34万元,其中流动资产分别为11,324.68万元、19,547.41万元、28,586.30万元和32,545.58万元。山水比德的货币资金分别为5996.91万元、3809.44万元、10,263.37万元和10,060.79万元,其中银行存款分别为5939.88万元、3761.38万元、10,262.87万元和9969.26万元,占货币资金的比重分别为99.05%、98.74%、100.00%和99.09%。应收账款增幅超70%2017年至2020年上半年,山水比德的应收账款净额分别为4857.29万元、8748.73万元、14,991.13万元和19,061.13万元,占营业收入的比例分别为25.76%、30.44%、37.43%和43.82%。从上述数据可以看到,2018年及2019年公司应收账款较上一年同比增幅虽有所下调,但仍超70%,分别高至80.12%和71.35%。山水比德称,主要系在国内经济结构性调整背景下,下游地产企业款项结算有所放缓所致。如在未来经营中,前述影响因素进一步加剧,则公司应收账款将面临增长的风险。上述同期,山水比德的应收账款周转率分别为4.79、3.71、2.96和2.22,逐年下降,同期行业可比公司的应收账款周转率均值分别为2.53、2.74、2.37和1.46。2017年至2020年上半年,山水比德应收账款坏账准备金额分别为642.85万元、1240.84万元、2096.04万元和3011.09万元,同样上升较快。截至2020年6月底,公司应收账款中个别客户账龄较长,回款意愿较低,设计费逾期且未达成清偿方案,公司判断其已发生信用减值,故在单项基础上对其进行减值测试并计提坏账准备。负债攀升应付职工薪酬金额较大2017年至2020年上半年,山水比德的负债总额分别为7800.13万元、12,759.87万元、14,347.02万元和18,009.50万元,上升较快。山水比德的负债主要由应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬等构成。2017年至2020年上半年,公司应付账款分别为374.91万元、687.85万元、691.50万元及553.68万元,占流动负债的比例分别为4.81%、5.41%、4.82%和3.07%。公司应付账款余额主要包括文本制作类、中介服务类及其他,其中文本制作类主要系设计制作成本及技术协作费等采购内容。2017年至2019年末,公司预收款项分别为3571.87万元、4890.81万元和5732.24万元,占流动负债的比例分别为45.79%、38.43%和39.95%,占比较高。公司园林景观设计服务主要分为五个阶段,分别为概念设计、方案设计、扩初设计、施工图设计及施工图配合阶段,公司在与客户签署合同后,一般会预先收取一定比例的合同定金或预收款。此外,根据合同约定,公司于每个阶段工作完成后,向客户提交成果并获取经客户签署的成果确认函后确认收入,当客户根据合同约定支付的款项超过公司确认的收入时,则列入预收款项。2017年至2020年上半年,山水比德应付职工薪酬余额分别为3216.16万元、5522.40万元、6309.61万元和4890.09万元,占流动负债的比例分别为41.23%、43.39%、43.98%和27.15%。山水比德的招股书披露,公司设计人员薪酬占主营业务成本比重分别为62.72%、74.65%、77.80%和81.60%,若未来人员工资水平上涨过快,或与员工薪酬相关的其他福利等支出过快提升,与公司发展增速不相匹配,则将对公司的经营业绩造成不利影响。偿债能力弱于同行2017年至2020年上半年,山水比德的资产负债率分别为62.46%、59.41%、45.90%和51.32%,流动比率分别为1.45、1.54、1.99和1.81,速动比率分别为1.45、1.54、2.32和1.81。上述同期,同行业可比公司的资产负债率均值分别为28.01%、32.99%、43.33%和40.47%,流动比率均值分别为3.46、2.92、2.45和2.88,速动比率均值分别为3.44、2.81、2.31和2.72。由此可见,山水比德的流动比率、速动比率较同行业可比公司较低,资产负债率较同行业可比公司较高。设计人员离职率超过20%2017年至2020年上半年,山水比德的设计人员离职人数分别为107人、223人、225人和203人,设计人员离职率分别为19.45%、29.15%、23.41%和20.18%,平均任职年限不足1.5年。另外,山水比德设计人员的薪酬水平也显著低于行业均值。2017年至2019年,山水比德设计人员平均薪酬为16.76万元、21.52万元、23.13万元,而同行业公司设计人员薪酬平均为22.81万元、28.13万元、32.32万元。山水比德的设计人员高层员工人数显著少于销售人员高层员工人数。截至2020年6月30日,公司的设计人员高层员工为0,而销售人员高层员工为3人。两次分红合计7045万元山水比德在招股书中披露,2018年7月,经公司股东大会审议通过,以2017年末总股本3030万股为基数,向全体股东每股派发现金红利0.8251元(含税),共分配红利2500万元。公司已向股东发放了现金分红款,并代扣代缴了自然人股东的个人所得税,该利润分配方案已实施完毕。2020年6月,经公司股东大会审议通过,以2019年末总股本3030万股为基数,向全体股东每股派发现金红利1.5元(含税),共分配红利4545万元。目前公司已向股东发放了现金分红款,并代扣代缴了自然人股东的个人所得税,该利润分配方案已实施完毕。(文章来源:中国经济网)摘要 【和信投顾:股票指数抬头底部逐步提高 跨年行情布局思路出炉】今日两市低开后下探,股票成功激活多方护盘力量,权重板块再度拉升题材热点部分抬头,三大指数收复失地,创业板率先翻红带头领涨。 【盘面观点】今日两市低开后下探,成功激活多方护盘力量,权重板块再度拉升题材热点部分抬头,三大指数收复失地,创业板率先翻红带头领涨。盘面上赚钱效应依旧低迷,涨跌停个股数均有一定增加,市场分化明显,国防军工全面爆发上演涨停潮,白酒饮料、消费家电、计算机设备、半导体、银行、农林牧业涨幅居前,港口航运、有色金属、能源开采、建筑材料则陷入调整。技术层面,沪指下探至箱体下沿获得有效支撑,短期防御阵地基本成型,大幅下挫空间有限,量能暂时不能有什么大动作,缓慢提高底部震荡拉锯将是主基调。进入年底行情节奏,主力机构开始准备收尾调仓,战线主动收缩抱团取暖是个明智之举。从宏观经济层面来看前三季度我国率先稳住疫情,实现经济强劲复苏领先世界,没有必要再释放猛药来刺激经济,监管层的主要任务转变为重点防范风险的同时深化改革,推动明年经济强劲增长,因此不会有大规模的放水,整体市场利率维持在均衡点高位的背景下,可供入市的资金有限。而明年随着各项改革政策的落地、经济加速复苏、顺周期板块完成接棒,主线行情逐步明了才有可能实现A股的趋势性突破。当前行情面临的问题是老龙头熄火,新龙头未出的尴尬局面,优质的核心资产出现高估,炸雷潮的阴影如芒在背,需要较长时间的调仓修整,操作上急不得。建议投资者战略性布局保险、券商、周期股为主的核心资产,短期可适当参与半导体产业链、国防军工、新能源汽车、农林牧业的交易性机会。【消息面】1、证监会:退市将不再单纯考察企业盈利性而是同时注重持续经营能力中国证监会上市公司监管部副主任孙念瑞表示,下一步将优化退市标准,把单一连续亏损退市指标改为组合类财务退市指标。总体思路是不单纯考察企业盈利性,而是同时注重持续经营能力。退市的指向性更符合注册制要求,亏损与否不是资本市场入口和出口的关注点,退市监管更关注“僵尸企业”和“空壳企业”能够得到及时出清。(文章来源:和信投顾)

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原标题:历史挂牌首日大涨75%!历史这家公司被“仙女”买上市,高瓴、腾讯参与IPO认购,颜值经济姹紫嫣红 摘要 【挂牌首日大涨75%!这家公司被“仙女”买上市 高瓴、腾讯参与IPO认购】成立4年便跑步上市,北京时间11月19日晚,完美日记母公司逸仙电商正式在纽交所挂牌上市,股票代码“YSG”,成为美股中国美妆集团第一股,高瓴、腾讯等多家知名机构参与本次IPO认购。(中国证券报) 成立4年便跑步上市,北京时间11月19日晚,完美日记母公司逸仙电商正式在纽交所挂牌上市,股票代码“YSG”,成为美股中国美妆集团第一股,高瓴、腾讯等多家知名机构参与本次IPO认购。逸仙电商开盘报17.61美元,较发行价10.50美元高开68%。收盘上涨75.24%,报18.40美元,市值达122亿美元,盘中一度涨近100%触及20.80美元。“男人的白酒、女人的美妆”,“颜值经济”维持高景气度,机构表示,在未来市场竞争中,国产品牌有望凭借本土化竞争优势,实现对国际品牌的替代和超越,有孕育发展出世界级化妆品集团的空间和机会。成立4年火速上市逸仙电商创立于2016年,旗下拥有完美日记、小奥汀及完子心选三个彩妆及护肤品牌。此外,公司于今年11月1日收购欧洲最大皮肤医学及护理集团之一的Pierre Fabre(皮尔法伯)旗下高端美妆品牌Galénic的多数股权。2017年4月,逸仙电商推出了首个美妆品牌完美日记,2019年,完美日记成为双十一创立11年以来首个登顶天猫彩妆榜的国货品牌,今年双十一期间,完美日记累计销售额破6亿元,蝉联天猫彩妆销售第一。小奥汀创始于2013年,是一个来自上海的都市潮玩彩妆品牌,今年双十一,小奥汀天猫旗舰店累计销售额破亿,为去年的30倍。今年6月,逸仙电商正式发布旗下新品牌完子心选,品类涵盖护肤、彩妆和个护等,今年完子心选首次参加天猫双十一,33分钟成交额破千万元。逸仙电商招股说明书显示,公司2019年总销售额为35亿元,较2018年的7.58亿元同比增长363.7%,约为同期中国美妆市场零售额增幅的30倍;今年前三季度,公司的总销售额为38亿元,同比增长70.2%。2018年、2019年及2020前三季度,公司毛利率分别为63.5%、63.6%及63.1%。此次逸仙电商的上市发行价为10.5美元/ADS,总计发行5875万股美国存托股票(ADS),募资约为6.17亿美元。根据招股书,逸仙电商此次IPO募集资金将主要用于公司市场拓展与日常经营、潜在战略投资与收购、产品研发与技术开发,以及线下体验店的拓展布局。值得一提的是,高瓴资本、腾讯、云锋金融等多家机构均有参与本次IPO认购。此前,逸仙电商在一级市场上已经吸引了弘毅投资、高瓴创投、CMC资本、厚朴投资、博裕资本、龙湖资本、正心谷资本等机构的投资。线上成美妆产业走俏重要渠道“男人的白酒、女人的美妆”,面对“颜值经济”的全面到来,美妆产业也迎来了异彩纷呈的时代。特别是近年来除传统电商渠道外,社交内容电商、直播电商等新兴渠道也在快速崛起,助力美妆产业市场渠道快速开拓,实现了品牌与消费者的有机互动与双赢。高瓴创投董事总经理戴粤湘表示,首先,从基础设施层面,互联网的“水电煤”已经搭建好了——像天猫、京东这样的电商平台,微信和支付宝这样的信用支付体系,抖音小红书这样的社交平台,都给新品牌提供了与消费者直接沟通的渠道。其次,化妆品在中国是一个迅速增长的赛道,以中国为首的新兴市场,在2013年美妆消费需求已经超过日本,成为了全球第二大化妆品消费国,化妆品的消费增速也高于同期社会消费品零售的整体增速。此外,中国化妆品行业的供应链已经非常成熟。相关统计数据显示,就在刚刚过去的双十一购物节上,美妆护理行业在天猫和京东平台增速分别为45.8%和41.3%。图片来源:西部证券研报各大品牌也适时抓住各种网络购物节契机,大力推介并广开产品销路,取得了不俗业绩。图片来源:西部证券研报国货品牌兴起逸仙电商CEO黄锦峰表示,“本地化品牌未来会成为本地美妆市场龙头企业这个结论,在我们看来是一定成立的,因为在日本、在韩国已经发生了。基于对本地市场的认知,基于中国拥有全球顶级供应链以及人才储备,在产品研发、生产各个维度持续投入,中国一些本土企业一定可以获得更大市场份额,这是我们对于未来趋势性的判断。”国信证券指出,透过此次“双11”重要窗口期,可以看到平台竞争、品牌营销等方面表现出了一系列新趋势:各大平台加大折扣优惠力度,加速下沉获取新客,其中直播带货越战越火,社交及内容平台的加码也使得整体竞争日趋激烈,而美妆个护依旧是促销季中的主力品类,虽然国际大牌仍占主导,但优质国货品牌正加速崛起。开源证券指出,整体来看,国际品牌在研发和品牌端优势明显,但渠道和营销端的创新变革也为国产品牌提供了弯道超车机会。展望未来,“国潮风+快迭代+下沉市场”将为国产品牌创造弯道超车的重要机会。行业的蛋糕足够大,在未来市场竞争中,国产品牌有望凭借本土化竞争优势,实现对国际品牌的替代和超越,看好化妆品行业的发展前景,以及国产品牌中孕育发展出世界级化妆品集团的空间和机会。(文章来源:中国证券报)原标题:交易铁拓机械闯关创业板 承担回购担保约5600万 摘要 【铁拓机械闯关创业板 承担回购担保约5600万】近日,交易福建省铁拓机械股份有限公司(以下简称铁拓机械)递交了《招股说明书》,闯关创业板。《每日经济新闻》记者注意到,铁拓机械2018年度、2019年度和2020年一季度第一大客户皆为福建海西金融租赁有限责任公司(以下简称海西租赁),而铁拓机械所承担的约5600万元回购担保金额也正是与这位第一大客户之间的融资租赁业务产生的。 近日,福建省铁拓机械股份有限公司(以下简称铁拓机械)递交了《招股说明书》,闯关创业板。《每日经济新闻》记者注意到,铁拓机械2018年度、2019年度和2020年一季度第一大客户皆为福建海西金融租赁有限责任公司(以下简称海西租赁),而铁拓机械所承担的约5600万元回购担保金额也正是与这位第一大客户之间的融资租赁业务产生的。可能承担回购义务铁拓机械的主要产品为沥青混合料搅拌设备。据公司《招股说明书》,2018年度、2019年度和2020年一季度,公司实现营业收入约2.62亿元、3.02亿元和0.63亿元。同期,铁拓机械对海西租赁的销售金额分别为2537.49万元、6287.92万元和3022.12万元,占营业收入比重分别为9.83%、21.14%和48.92%。值得注意的是,铁拓机械与海西租赁之间的业务并非是单纯的商品销售。铁拓机械在《招股说明书》中披露,“海西租赁既是设备购买方又是融资租赁业务的出租方。”对于为何会通过海西租赁销售,铁拓机械解释称:“随着市场对设备性能及环保要求的不断提升,客户采购的沥青混合料搅拌设备趋向于大型化,采购单台设备所需资金逐步增加。为解决资金短缺问题,客户具有融资租入设备的需求。发行人为有效拓展销售渠道,加速销售回款,也有引入第三方融资租赁方式销售设备的需求。”据铁拓机械《招股说明书》,铁拓机械与海西租赁的具体业务模式为:铁拓机械先按照普通销售模式与最终客户协商确定设备交易价格,其后再根据客户资金需求及资信状况,判断是否推荐客户通过海西租赁进行融资租赁。而根据铁拓机械与海西租赁之间签署的《融资租赁业务合作协议》,如客户未按照租赁合同履行按期全额支付租金及其他应付款的义务,则海西租赁有权要求铁拓机械按双方约定的回购价款回购产品。换句话说,铁拓机械向海西租赁销售的商品,在铁拓机械确认营业收入之后,如最终客户并未按时偿还海西租赁的租金,则铁拓机械负有“回购”义务。对此,《每日经济新闻》记者就铁拓机械与海西租赁的销售收入是否满足会计准则要求的“企业已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户”向铁拓机械发出了《采访函》,截至记者发稿,铁拓机械并未进行回应。值得注意的是,铁拓机械向海西租赁的销售直接确认收入带来了一个效果,由于是一次性收款,并不需要先计入应收账款,这导致了铁拓机械的应收账款周转率远高于同行。2018年度、2019年度和2020年一季度,同行业平均应收账款周转率为1.95、3.81和0.89,而同期铁拓机械的应收账款周转率为5.64、7.05和1.36。铁拓机械表示:“公司通过第三方融资租赁销售方式的收入占比逐年增加,通过融资租赁销售方式将分期收款转变为一次性全额收款,降低应收账款余额,提升应收账款周转率。”资深投行从业人士投行老聃表示:“这种通过租赁销售,并为租赁公司提供了担保的情形,拆开看,一个是按照租赁会计准则做账,一个承担了对外担保事项。对于担保,主要看是不是对外担保违规以及是否充分披露,如未违反程序并且充分披露就不存在问题。”称新签协议再无担保义务对于出售的产品仍然负有回购担保义务,铁拓机械表示这是业内的通用做法。铁拓机械称:“在装备制造行业,融资租赁是常见的货款支付方式。目前,行业内支持客户以融资租赁方式支付货款的上市公司包括三一重工、中联重科、徐工机械、山河智能等。”《每日经济新闻》记者也就此问题向相关业内人士进行了咨询。有业内人士向记者表示:“工程机械行业一直这样,行业竞争太激烈,一般都确认收入,然后再计提担保损失,他(工程机械行业的公司)认为大部分人不会退货,所以视同所有权转移。”铁拓机械在《招股说明书》中表示:“报告期内,公司部分产品销售采用第三方融资租赁方式,即公司将产品销售给融资租赁公司,融资租赁公司向最终客户出租。该业务模式下,在最终客户未按期足额支付租金及其他应付款时,融资租赁公司有权要求公司按约定价款回购产品,公司回购产品后有权向最终客户追偿。因此,如发生产品回购,可能对公司造成损失。”值得注意的是,铁拓机械称其已经与海西租赁签订了新的协议,接下来的业务不再负有担保义务。“2020年4月30日,公司与海西租赁签订了编号为HX202003001H01的《融资租赁业务合作协议》,该协议不再约定公司在承租人未依约支付租金情况下承担的设备回购义务,双方于2020年5月1日后发生的融资租赁业务按该合作协议约定执行,公司股东对于公司2020年5月1日后与海西租赁发生的融资租赁业务不再承担连带担保责任。”海西租赁称。记者就公司新协议不再约定公司在承租人未依约支付租金情况下承担的设备回购义务,海西租赁占公司销售比重较大,上述安排是否会影响到公司将来的销售?公司是否有相应的预案?向铁拓机械发出了《采访函》,截至记者发稿时未获得对方回复。此外,对于担保情况的披露,铁拓机械的《招股说明书》存在着不一致的地方。铁拓机械在《招股说明书》355页中表示:“截至本招股说明书签署日,本公司无对外担保事项。”而铁拓机械《招股说明书》301页披露了“尚未结束的融资租赁客户情况”介绍:“截至2020年3月31日,公司因开展第三方融资租赁销售业务而可能承担的最高回购金额为5594.15万元。如因下游市场波动或其他因素出现大规模的客户违约情况,公司将可能面临较大的回购风险,进而影响公司的现金流和经营业绩。”《每日经济新闻》记者就上述“两者之间是否有矛盾”向铁拓机械发出了《采访函》,截至记者发稿时未获得对方回复。(文章来源:每日经济新闻)摘要 【巨丰投顾:数据周期股真的能迎来牛市行情吗?】四季度最重要的靴子落地,数据叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放,市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下,市场向好趋势的逻辑并未发生改变,结构性行情仍值得期待。 观点:四季度最重要的靴子落地,叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放,市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下,市场向好趋势的逻辑并未发生改变,结构性行情仍值得期待。不过,下一阶段场内驱动将逐步转变为业绩驱动,流动性合理充裕但相对收缩下,市场整体提振动力或有减弱,叠加年内高点的承压,市场仍有一定的承压,反复可能在所难免。 今日,最近半个月,市场最为明显的特点就是周期股的“复辟”,而相对来说,题材股无论是补跌还是杀估值,都迎来的持续的弱势表现,而这也是近期创业板弱于沪指的主要原因之一。 对于周期股,我们近期也是多次提及,甚者从下半年以及到三季度都多次提及,但是之所以提周期,是因为经济的复苏预期,而当经济确定转正以及预期加强下,周期股再次上行之火,其是否能迎来牛市行情?这个仍值得商榷。 首先,新经济下科技创新驱动以及大循环是主线,所以科技以及消费仍是绝对的抓手,中长期都是主线;而当前不是传统行业推动的,传统行业只能阶段性表现,而不具备较强的延续性; 其次,周期股的回升,尤其是顺周期,具备明显的周期属性,没有太强的预期。比如周期股的上行,主要是市场流动性良好,国内经济持续复苏,海外生产受到抑制,国内需求提升,商品价格上涨。当然还有近期RCEP的签署,增加了这种预期,这其中化工以及金属等收益最强,其他顺周期的,也仅是周期属性下的提振而已; 第三、外资不断增持芯片龙头股;以最新持股数对比9月底持股数,按照10月以来成交均价计算,北上资金已增持北京君正近3000万元。除了北京君正外,韦尔股份和卓胜微均获得北上资金增持超10亿元,兆易创新、晶盛机电等个股获得增持超过亿元,纳思达、和而泰、中颖电子等个股获得千万元以上增持。 所以,从周期属性以及资金此前的适当调仓角度,周期股仍有阶段向好的趋势,但持续性以及持续力仍有带观望。除此之外,科技以及消费整体调整之后,无论是杀估值还是资金的出逃,也有望告一段落,目前阶段性进行低吸也是好时机。 因此,周期股集中性上行的行情或将逐步结束,后期将转为结构式表现的阶段,而基本面支撑以及流动性合理充裕下,调整相对充分的科技以及消费类品种,都有望迎来长期向好的行情,阶段性低吸可逐步展开。 当前,市场整体向好,板块也在快速轮动,赚钱效应逐步增强,投资者热情也在回升,建议投资者坚守均衡配置,在近期整理过程中,坚守住底仓,同时耐心等待新的低吸机会以及做好新的调仓换股的准备。而具体的机会以及标的上,可跟踪和关注以下几点:1、标配低估值的周期股,大金融为首;2、跟踪景气度比较好的行业,比如新能源及新能源汽车产业链;3、内需消费中的相关品种,家电以及家居等;4、科技板块的反弹机会。(文章来源:巨丰财经)

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原标题:恒顺罕见!恒顺13家公司IPO同日迎考全部过会!这家公司很受关注,因为…… 摘要 【罕见!13家公司IPO同日迎考全部过会!这家公司很受关注】11月19日,A股13家公司IPO同日迎考,最终全部过关。值得一提的是,拟登陆中小板的传智播客,所属于教育行业,并且为A股首家直接通过IPO方式实现上市的教育类企业。(e公司官微) 11月19日,A股13家公司IPO同日迎考,最终全部过关。值得一提的是,拟登陆中小板的传智播客,所属于教育行业,并且为A股首家直接通过IPO方式实现上市的教育类企业。A股首家IPO过会教育企业传智播客是一家从事非学历、应用型计算机信息技术(IT)教育培训的企业。公司营收主要来源于IT短期培训业务,而该类业务主要面向有IT学习需求的成年人。按照证监会行业划分,传智播客属于“教育”行业。数据显示,目前A股公司中,有8家公司属于证监会行业划分的“教育”类别。其中包括:通过借壳实现上市的昂立教育、中公教育;被三垒股份收购后实现“类借壳”的美吉姆,以及同样通过并购转型至教育行业的开元股份、凯文教育和紫光学大;通过战略转型聚焦教育领域的中国高科;由上市时的“道路运输业”调整为现在 “教育业”的驾驶员培训公司东方时尚。因此,从上述证监会划分看,传智播客属于首家通过直接IPO方式实现A股上市的教育类企业。公司曾于2016年11月在新三板挂牌,后于2018年7月终止挂牌。此次传智播客拟发行不超过4100万股新股,占发行后总股本的比例不低于10%,保荐机构为中信建投证券。预计募集资金合计3.95亿元,扣除有关发行费用后,公司拟投入2.83亿元用于IT职业培训能力拓展项目,1.12亿元用于IT培训研究院建设项目。根据传智播客于2019年12月披露的招股书,2016年至2019年上半年,传智播客分别实现营业收入5.40亿元、6.99亿元、7.91亿元和4.41亿元。分别实现归母净利润7201.04万元、1.37亿元、1.73亿元和8383.89万元。招股书中还介绍,我国IT教育培训行业竞争格局较为分散,国内规模相对较大的行业知名公司包括达内科技、传智播客、火星时代(百洋股份收购)、光环国际等,上述公司市场占有率均未超过10%。其中,达内科技2018年营业收入为22.39亿元,市场占有率约4.48%。其次是传智播客,2018年市场占有率约1.58%。13家公司IPO全部通过11月19日,2020年第十八届发审委第166次会议、科创板上市委第105次、第106次审议会议,以及创业板上市委第49次审议会议,在同一天召开,上述会议合计审核13家拟IPO企业,创下年内单日上会数量的新高,最终13家企业全部获得通过。具体看,北京正和恒基滨水生态环境治理股份有限公司、宁波德业科技股份有限公司、河北华通线缆集团股份有限公司和无锡市振华汽车部件股份有限公司4家公司上市板块为沪市主板。上海电气风电集团股份有限公司、无锡力芯微电子股份有限公司、成都智明达电子股份有限公司和南京森根科技股份有限公司4家公司上市地点为科创板。江苏安凯特科技股份有限公司、浙江泰福泵业股份有限公司、宁波方正汽车模具股份有限公司和广州迈普再生医学科技股份有限公司4家公司登陆创业板。此外,前述传智播客将于深交所中小板上市。募资金额方面,13家企业中,上海电气风电集团股份有限公司预计募集资金数额最高,达31.06亿元,公司募集资金将主要用于新产品和技术开发项目、上海电气风电集团山东海阳测试基地项目、后市场能力提升项目、风电机组柔性化生产技改项目、补充流动资金。此外,北京正和恒基滨水生态环境治理股份有限公司和宁波德业科技股份有限公司2家公司预计募集资金数额也在10亿元以上。(文章来源:e公司官微)摘要 【沪深B股市场收盘:醋业B股指数上涨0.31% 成份B指下跌1.53%】截至沪深B股市场收盘,醋业B股指数上涨0.31%,报252.08点。成份B指下跌1.53%,报6167.36点。(东方财富研究中心) 截至沪深B股市场收盘,B股指数上涨0.31%,报252.08点。成份B指下跌1.53%,报6167.36点。(文章来源:东方财富研究中心)

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原标题:股票生物医药IPO大PK:股票科创板集聚效应增强,医药中概股加快回A 摘要 【生物医药IPO大PK:科创板集聚效应增强 医药中概股加快回A】日,已在美股和港股上市的创新药巨头百济神州宣布2021年上半年完成科创板上市,即将拉开生物医药企业“美股+H股+A股”三地上市的帷幕。(上海证券报) 近日,已在美股和港股上市的创新药巨头百济神州宣布2021年上半年完成科创板上市,即将拉开生物医药企业“美股+H股+A股”三地上市的帷幕。资本市场研究专家分析认为,未来,在科创板显著的产业聚集效应、更优质的公司质地、更有利的估值水平等多重因素吸引下,或将有越来越多的生物医药企业在科创板上市,海外优质医药类中概股回A的步伐将进一步加快。科创板生物医药IPO名列前茅自2019年7月22日开市以来,科创板迅速成为全球范围内生物医药企业IPO数量第二、IPO融资额第三的市场板块。数据显示,截至2020年11月17日,累计有43家医疗保健企业在科创板上市,远高于同期港交所(27家)、境内主板(6家)和创业板(8家)的可比行业IPO数量,成为生物医药企业全球范围内仅次于纳斯达克的第二大上市地。科创板开市以来全球主要市场生物医药企业IPO数量注:数据统计区间为2019年7月22日-2020年11月17日。从IPO融资额来看,科创板生物医药企业累计IPO融资额为563.5亿元,仅次于纳斯达克(1493.1亿元)和港交所(696.9亿元),显著高于纽交所(135.9亿元)、境内主板(44.1亿元)和创业板(94.3亿元)的可比行业IPO融资额。科创板开市以来全球主要市场生物医药企业IPO融资额注:数据统计区间为2019年7月22日-2020年11月17日,货币单位为亿元人民币。比较科创板和港交所主板对生物医药上市资源的吸引力来看,生物医药企业在科创板的IPO数量和融资额占比均高于港交所主板。过去一年多来,科创板的上市群体高度集中于信息技术和生物医药两大领域,其中生物医药企业的IPO数量占比22%,融资额占比20%。相较而言,港交所主板同期新上市公司中,行业分布以可选消费为主,其中生物医药企业IPO数量及融资额均占比15%。注:统计区间为2019年7月22日-2020年11月17日。注:统计区间为2019年7月22日-2020年11月17日。看成长性、比流动性龙头企业估值更靓从上市公司经营业绩来看,与港交所主板同行业公司相比,科创板生物医药公司的成长能力、盈利能力和研发能力均更强,且平均盈利规模更大。从2019年年报数据来看,业务规模方面,科创板生物医药公司营收中位数为3.5亿元,小于港交所主板同行业公司(7亿港元);归属母公司股东的净利润中位数为0.8亿元,显著高于港交所主板同行业公司(0.3亿港元)。成长能力方面,科创板生物医药公司2019年营收同比增速中位数为24.7%,归属母公司股东的净利润同比增速中位数为22.1%,均显著高于港交所主板同行业公司。盈利能力方面,科创板生物医药公司2019年毛利率、销售净利率、ROE的中位数分别为77.2%、21.5%和12.1%,三项指标均高于港交所主板同行业公司。研发投入方面,科创板生物医药公司深耕创新研发,2019年研发投入占营业收入的比例中位数高达12%。注:科创板“元”为人民币,港股“元”为港元。公司数量、市值与市盈率中位数统计截至2020年11月17日;财务数据按照2019年年报数据统计。再看近期股票市场表现,相较于港交所主板同行业股票,科创板生物医药股票整体流动性更好,享有更高的估值水平。从二级市场估值来看,截至2020年11月17日,科创板生物医药公司的市值中位数为128.6亿元人民币,是港交所主板同行业公司平均市值的3倍;市盈率中位数为90.1倍,远高于同期港交所主板同行业公司平均估值(6.3倍)。从近期股票交易情况来看,科创板生物医药股票近180天日均成交额为2.2亿元人民币,日均换手率为1.4%,股票活跃度明显高于港交所主板同行业股票。从近期股价涨幅来看,港交所主板的生物医药股票过去180天平均累计上涨4.5%,而同期科创板生物医药股票平均累计下跌3.3%。注:科创板“元”为人民币,港股“元”为港元。数据统计截至2020年11月17日从龙头企业的集聚效应来看,以市值前20的公司为例,港交所主板上市的大市值生物医药企业数量明显多于科创板,但其流动性和估值水平远不及科创板上市的生物医药龙头企业。截至2020年11月17日,科创板市值前20的生物医药公司市值中位数为214亿元人民币,其中华熙生物、康希诺、君实生物三家公司总市值均超过500亿元人民币;而港交所主板市值前20的生物医药公司市值中位数高达1248亿港元,其中有12家市值逾千亿港元。市盈率方面,科创板龙头生物医药企业市盈率中位数为115.7倍,显著高于港交所主板的龙头生物医药企业(45.5倍)。股票流动性方面,科创板龙头生物医药股票近180天日均成交金额的中位数为2.4亿元人民币,日均换手率中位数为0.75%,均相对高于港交所主板龙头生物医药企业。业务规模方面,科创板龙头生物医药企业2019年营业收入中位数为7.5亿元人民币,归属母公司股东的净利润中位数为0.9亿元人民币,两项指标均相当于港交所主板龙头生物医药企业平均业务规模的十分之一。成长能力和盈利能力上,科创板更胜一筹。科创板龙头生物医药企业2019年营业收入同比增速中位数为31.1%,归属母公司股东的净利润同比增速中位数为54.1%,均显著高于港交所主板龙头生物医药企业。盈利能力方面,科创板龙头生物医药企业2019年毛利率中位数为79.7%,相对高于港交所主板龙头生物医药企业(62.8%)。注:科创板“元”为人民币,港股“元”为港元。市盈率、市值和交易数据统计截至2020年11月17日。最后,总结一下,我们可以看出,科创板的生物医药聚集效应突出,主要表现在以下三个方面:一是科创板的生物医药企业IPO数量更多,且占市场同期IPO总数的比例更高;二是生物医药在科创板所有已上市公司总数及市值的占比显著更高,是科创板的第二大行业;三是科创板生物医药公司的成长能力、盈利能力和研发能力相对更优,且享有更高的估值水平。相较而言,港交所主板市场拥有更多的生物医药龙头企业。此前,在港上市的君实生物率先迈出了“A+H”的两地上市步伐。业内人士认为,“科创板+H股”将会成为以创新药为主的生物医药公司今后一段时间的IPO主流趋势。(文章来源:上海证券报)

摘要 【巨丰投顾:历史A股股指集体收涨 酿酒旅游涨幅居前】周四,历史A股低开高走,中小创表现强势。行业板块方面,酿酒行业、航天航空、家电行业领涨,文教休闲、农牧饲渔、船舶制造、旅游酒店、安防设备、银行、电子元件等涨幅居前,港口水运、有色金属、化纤、煤炭领跌,玻璃陶瓷、工艺商品、贵金属、钢铁、水泥建材等小幅回调。 盘面简述 周四,A股低开高走,中小创表现强势。行业板块方面,酿酒行业、航天航空、家电行业领涨,文教休闲、农牧饲渔、船舶制造、旅游酒店、安防设备、银行、电子元件等涨幅居前,港口水运、有色金属、化纤、煤炭领跌,玻璃陶瓷、工艺商品、贵金属、钢铁、水泥建材等小幅回调;题材股方面,鸡肉概念、猪肉概念、白酒、MLCC、共享经济、通用航空、无人机等涨幅居前,有机硅、基本金属、刀片电池、稀缺资源等领跌。 大盘回踩上升趋势线,建议把握轮动机会,不能轻易追高。 消息面 国常会部署提振重点消费:含汽车家电餐饮旅游释放农村潜力 11月18日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署提振大宗消费重点消费和促进释放农村消费潜力;确定适应消费升级需求支持“互联网+++旅游”发展的措施。针对提振汽车、家电家具、餐饮、旅游等大宗、重点消费特别作出新的部署。如汽车方面,要求稳定和扩大汽车消费。鼓励各地调整优化限购措施,增加号牌指标投放。 两万亿美元巨头来了!PIMCO完成在华私募备案 又一家海外资管巨头进军中国市场,这一次是全球最大债券投资基金—PIMCO(太平洋投资管理公司)。中国基金业协会数据显示,品浩海外投资基金管理(上海)有限公司近期已完成备案,由品浩投资管理(亚洲)有限公司(PIMCO Asia Limited)全资控股。PIMCO是由大名鼎鼎的“债券之王”比尔格罗斯创建,20年间该基金的年化回报率高达9.4%。 财政部:已下达2000亿元专项债化解中小银行风险 11月18日,财政部表示,2020年,全国人大批准安排新增专项债券额度3.75万亿元。经国务院批准,11月11日,已下达用于支持化解地方中小银行风险的新增专项债券额度2000亿元,目前分地区额度已全部下达。 巨丰观点 周四,A股低开高走,中小创表现强势。行业板块方面,酿酒行业、航天航空、家电行业领涨,文教休闲、农牧饲渔、船舶制造、旅游酒店、安防设备、银行、电子元件等涨幅居前,港口水运、有色金属、化纤、煤炭领跌,玻璃陶瓷、工艺商品、贵金属、钢铁、水泥建材等小幅回调;题材股方面,鸡肉概念、猪肉概念、白酒、MLCC、共享经济、通用航空、无人机等涨幅居前,有机硅、基本金属、刀片电池、稀缺资源等领跌。 巨丰投顾认为三季报结束后,顺周期板块走强和科技股反弹,预示跨年度行情已经拉开序幕。但从上周起市场债务违约事件频发对行情形成制约。昨日国常会提出扩大内需刺激消费政策,对A股形成正向刺激。周四,A股震荡上行,军工股领涨两市,连续上涨的汽车股高开低走,家电与酿酒等大消费板块雄起,近期市场热门的周期股和港口水运则出现回调。市场仍处于调整之中,建议投资者把握板块轮动机会,近期可关注周期股、国资改革、大消费,尤其是其中的低价低估值品种。(文章来源:巨丰财经)原标题:交易畜禽养殖概念反弹 关注后周期板块 截至19日收盘时,交易Choice农林牧渔概念板块中,鸡肉概念、猪肉概念领涨,涨幅分别为2.89%、2.03%。个股方面涨幅居前的有华统股份涨7.76%、傲农生物涨7.14%,湘佳股份涨5.27%。对于当前畜禽养殖板块表现,机构人士建议关注龙头企业的成长性,以及饲料等养殖后周期板块。综合来看,今年前三季度饲料和养殖行业业绩增长最快。财信证券统计显示,今年第三季度,农林牧渔板块实现营业收入1912.24亿元,同比增长35.36%,环比增长16.46%;实现归母净利润269.39亿元,同比增长83.29%,环比增长41.77%。分板块来看,养殖后周期板块利润环比增速最快。畜禽养殖、饲料、动物保健板块第三季度利润同比、环比均保持正增长,同比增速分别为41.65%、51.85%、42.90%,环比增长分别为17.84%、30.05%、31.26%。生猪养殖领域,当前伴随着行业产能持续恢复,猪周期进入“量增价跌”阶段。机构人士指出,2020年生猪养殖行业补栏大趋势方向不改,存栏量将继续上升,供给端持续修复下,猪价大概率持续下行,未来养殖企业盈利难度将加大。东莞证券认为,禽类养殖板块景气度最高点已过。由于2019年生猪短缺,禽类发挥替代效应弥补猪肉供给,禽价高涨致行业大幅盈利。而进入2020年,生猪供应持续恢复,禽类产能过剩,景气度快速回落。申万宏源强调,当前养殖板块投资逻辑应是“自下而上”关注龙头企业的成长性。如头部生猪养殖企业生猪出栏量快速增长趋势明确,进入“以量补价”区间,加之前期板块整体回调幅度较大,当前时点仍建议关注生猪养殖板块优质个股的投资机会。开源证券也指出,近期禽类养殖产业较不景气。今年9月下旬肉用禽集中出栏,供求失衡造成跌价,养殖户最大单只肉鸡亏损接近4元。而10月以来,尽管上游供给受到控制,但鸡肉产品均价依然环比下降。海通证券认为,禽类养殖行业内部已经出现种鸡淘汰、产线收缩等现象,整体表现出“去产能”的趋势。当前影响养殖利润的原因除了价格下跌外,成本上涨也是重要因素。今年受玉米豆粕等原材料上涨影响,饲料价格也有明显上涨,如目前鸡饲料价格突破3300元每吨。针对鸡肉未来走势,业内人士认为,受去年鸡肉行情较好驱动,养殖户明显增多导致肉鸡存栏量较高,因此短期内鸡肉价格较难反弹。财信证券指出,生猪养殖业绩加速释放,建议关注后周期板块。华泰证券也表示,本轮生猪周期的下行期或将达到3年之久,未来将是后周期板块逻辑兑现。其中,相比于禽类养殖板块,饲料和动物保健行业景气度有望持续上升。作为后周期机会的代表之一,目前饲料企业享受销量提升和结构优化带来的毛利率提升优势。市场人士指出,在养殖后周期方面,饲料和动保产品是生猪养殖的必需品。在补栏大趋势下,饲料和动保产品需求持续上升,行业景气度走高。(文章来源:经济参考报)

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